（   上证指数最新周线图，相信这个周末大家一定很开心。2009/02/06）

可以预料这个周末的茶余饭后，股市又成了大家的热门话题！都觉得还没回过神来，怎么涨了这么多了！记得从12月1日开始，人民币曾经大幅度贬值了四天起，中国股市的又一轮牛市就基本开始了。（参考《人民币大幅贬值预示牛市来临》）但现在跟过去不同的是，每个人都会追问一句：这轮行情能走多远？

我们知道，按过去的经验来看，实体经济一般都会滞后于虚拟经济半年左右。也就是说，如果现在是虚拟经济开始走好的开始，那么，半年以后，也就是第二季度末，实体经济就会出现好转迹象。

这次股市上涨的因素中间，主要因素在于央行银根松动，大量资金流出所致。而且这些资金的本来去向应该是实体经济，但偏偏进入的地方却是资本市场。这一点和过去几次牛市的起因非常相似。1998年，国家采取积极的财政政策，催生了1999年的5.19行情，两年后见顶。2006年，股权分置改革成功，促成了06、07两年大牛市。现在，又是新一轮的经济刺激政策，4万亿不说，还有行业振兴计划，挖掘农村市场潜力，等等。如果按照过去的情况来看，现在应该又是一轮牛市的开始。

但不同的情况在于，过去的实体经济情况和这次的情况有很大的不同。过去虽然有1997年东南亚的金融危机，但我们的实体经济基本没受什么影响。而这次全球金融危机，我们的实体经济特别是外贸出口还是受到了严重打击。在这种情况下，这一轮股票上涨，依然是如果是资金推动型。那么，后续上涨的空间大小，将有两种可能。

一种是上涨半年左右，半年后实体经济开始好转，并且吸引社会资本参与其中，股市由于资金抽离开始进入调整时期。另一种是半年后实体经济并没有开始好转，进入股市的社会资金并未被吸引出来，继续留在资本市场，并且在今年年末或者明年上半年的好转预期下，继续推高股市。

所以，实体经济何时好转实际，决定这次行情的长短。如果没有全球金融危机，应该是半年后实体经济好转。但因为全球金融危机对实体的影响过大，可能导致我国实体经济的好转时间在一年以上，很可能到明年上半年才有明显的景象。那么，这一轮行情和实体经济的对应时间，从过去的提前半年，或许能够演化成半提前一年，或者更长时间。那么，这轮行情也就会在半年以上，甚至一年。那么，这轮行情来得快，去得也会很快！

相反，如果在政策力度的大力推动下，实体经济的好转时间提前了，那么，行情或许会提前进入调整。如果是这样，那么，提前调整后的市场将会走出一轮更大的牛市。