大小非解禁凸现公司价值

     股指此轮下跌幅度已然超过了50％，下跌速度之快，抛售股票之坚决，自从中国股市开盘以来未曾有过，股指下跌，导致股民、基民财产性收入大幅缩水。

   究其原因，舆论普遍指向大小非解禁。从数字的统计上来讲，此次解禁股有6万亿股之多，给市场造成的心理压力是可想而知的。很多人认为，由于股权分置改革之前，限售股股东持股成本非常低，抛售起来就会无所顾忌。

    当整体市场估值水平非常高，价格严重背离价值的时候，大小非们在抛售股票的时候可能会比较坚决。但是，股指暴跌到市盈率只有20来倍的今天，是否还会导致大小非们继续毫无顾忌地去抛售股票，值得商榷。公司的价值是市场的灵魂所在，有价值的公司人们是不会任意去减持的。

    限售股解禁，对于持有占总股本5％以下股票的小非们来说，有了巨大的差价就有了巨大的抛售动力。反正行情一轮接一轮来，这一轮行情先赚上一大笔再说。

    而对于大非来说，情况就比较复杂了，大非的持有者大部分为国有股股东，他们对于公司的昨天、今天和明天了如指掌。假如这是一家质地非常优良的上市公司，未来发展前景看好，在现金流充足的情况下，他就没有必要去减持，或者在估值水平的确很高的时候，进行少量的减持。毕竟，公司的控股权大于现金的回流。再说，在不十分缺乏现金的情况下，拿了现金干什么去呢。无非在股指大幅下挫的今天，再入市赚取差价。

    假如这是一家质地非常差的公司，大小非们减持起来肯定会毫不犹豫的。胜利大逃亡是必然的。所以，市场经过这么惨烈的下跌之后，就没有必要再恐慌了。我们要做的功课就是选好公司，将优良的公司纳入我们的股票池内，耐心等待上涨时机。

    其实，市场对于限售股解禁产生的恐慌更多的是对信息不及时、不透明、不明了的恐慌。中小投资者根本无法知晓这些限售股在什么时候出售，卖出了多少。等到市场有所反映，出现在K线图上的时候，此时股价已经是不可同日而语了。从这点来说，证监会刚刚出台的《指导意见》有了一点进步，毕竟，在未来一个月内将要减持的占总股本1%股票要在场外进行大宗交易，在这种批发式的大宗交易进行之前，是要进行信息披露的。但是，场内的交易情况，我们仍然无法知晓，就不能及时了解信息了。作为中小投资者，不仅想知道限售股批发的情况，还想及时了解其零售的情况。

   限售股解禁之后的零售和批发情况如果都能够及时予以披露的话，也从另一个侧面帮助中小投资者更好了解上市公司的整体情况。很多中小投资者看不明白上市公司的财务报表，缺少专业知识，只能从公开披露的消息中寻找具有投资价值的股票。但是，由于众所周知的原因，往往正是这些公开的以偏概全的消息蒙蔽了我们的中小投资者。

    在市场估值水平恰当的时候，当限售股解禁之后被大量抛售，这就说明大股东对公司的未来并不看好，或者说明公司的现金非常缺乏，或者另有隐情，这就会引起投资者的注意。如果市场整体估值水平都已经过高的时候，限售股解禁时，大股东还是舍不得抛售，说明公司的未来前景看好。

   出于限售股解禁的这样非常时期，处于对中小投资者的保护，处于对市场的呵护，证监会应该要求上市公司将减持的情况随时进行披露，以稳定市场对减持的恐惧。