昨天国航海归上市，一开盘就跌破发行价，一路走来，最高在2.81，最低是2.74，最终勉强收在发行价2.80。还有人猜测，这是国航动用了增持资金才有的结果。
昨天晚上央行宣布升息，那些申购中签后，在上市首日舍不得抛出国航的股民着实着急。怕是下周一国航又会跌破发行价，损失惨重。言语之间，这些申购了国航的散户朋友真是悔青了肠子。他们像祥林嫂一样唠唠叨叨的，怎么就去申购这么一支烂股了呢，怎么就去申购这么一支烂股了呢！
申购国航并且中签股数比较多的散户们的心情的确可以理解，国航烂不烂咱们尚且不去评论，因为在众多的航空公司中，他还算是优秀的，毕竟还有盈利。当然，由于经营不善，不够诚信等等原因，这种海归股都有着一个共同的特性，那就是恐怕在海外再融资不易，所以就急于海归劫贫济富来了。
你想啊，中国那么多的企业嗷嗷待哺，需要到资本市场上融资，而央行也一直为企业间接融资数额太大导致银行风险增大而着急。现在，为了调控，资金又处于紧缩状态，股市更不易了。那些原本在海外上市融到一大笔资金的航母般的大公司，钱用完了，不够了，没地方找去了，就又一只一只回到A股市场上再融资。导致国内资本市场资金紧缺，股价暴跌。这种劫贫济富的做法很不道德。
不道德归不道德，毕竟海归还是要归的。这是你我都无法左右的了的事。我们普通百姓哪来的话语权啊。不过在接下来的事情中，我们都应该留点心眼，多动动脑子，这样上当受骗的机会就会少一些。
其实，国航网上发行前就已经有了征兆的，你看，国航网下申购时因为不利，导致被迫减少发行，较原定发行规模少了10.61亿股，缩减近4成。对于减少发行，国航董事长李家祥是这么解释的，A股上市，国航卖股票跟卖菜、面包、衣服是一样的道理，减发也很正常。这是股市市场化的一个表现，好比卖黄瓜，行情不好就卖一筐留一筐。面对破发的担忧，李家祥还说，我认为不会破发，肯定在2.80元以上。
机构投资者趋于谨慎，申购很不积极，而普通投资者却还处于惯性思维之中，以为新股上市首日总会有溢价收益，赚多赚少的问题而已。结果是东方不亮西方亮，网上申购好于预期，资金冻结总额高达430.7亿元，申购股数总计153.8亿股，中签率高达5.33％，创下全流通IPO至今的中签率新高。
既然网上申购好于预计，李家祥和承销商本打算启动回拨机制，将网下剩余部分股份回拨到网上申购，但是苦于监管层没有同意。这倒是保护了普通投资者。
为了顺利捞到钱，国航大股东于7月31日赶紧表态，自国航上市交易后至2006年12月31日，若国航A股市场价格低于发行价格，大股东以不低于当时市场价的价格，按相关监管要求在二级市场增持股票，直至恢复到发行价格为止，累计增持量不超过A股6亿股。
国航最终发行总规模仅为16.39亿股，除去定向配售、网下配售和锁定因素外，18日能够上市流通仅8亿多股，实际流通市值25亿左右。
算上3个月后解冻的4.695亿网下配售股份，年内国航可流通的A股数量也不过12.89亿股，因此国航大股东增持数量的上限几乎达到流通总额的一半。
有了这样的承诺，咱们善良的普通投资者，还有什么理由不踊跃申购国航呢。
谁都想不到国航居然成为A股市场新老划断以来新股制度性收益首次为负值。这种结果让普通投资者不后悔也难。
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