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(2020-05-20 16:23:36)
标签：
财经 |
分类： 公司、行业研究 |
非洲猪瘟让养猪成本暴增？
原创 农产品组
混沌天成研究 昨天
2020/05/19
生猪专题（二）
观点概述
中国养猪成本包括四大块：折旧（厂房等固定资产），仔畜费（母猪作为产能的折旧及费用摊销），现金成本（饲料、人工、水电、防疫、死亡损失费、其他）、三费及其他（销售管理财务营业外支出）。
非洲猪瘟造成了二元能繁母猪的大量死亡，产业进行三元留种后，使得整体中国猪群的生产繁育效率显著下降，仔畜费上升，仔畜成本增加。
三元母猪配种成功率低，无法配种母猪或者配种失败的后备母猪被作为肥猪出售，造成了大量生产性生物性资产减值，即营业外支出增加。
（以上两点用白话来说就是：三元母猪配上种的，繁育生产效率低，所以仔畜成本提高；没配上种的，被当成肥猪去买，生产性生物资产减值，增加了营业外支出增加）
非洲猪瘟造成了现金成本中的防疫成本和死亡损失费增加；行业普遍压栏增重造成饲料转化效率变低，生猪养殖单斤饲料成本增加。
一
中国养猪成本构成
2020年一季度各大上市猪企季报出炉，养殖成本差异极大。2020年3月以来生猪价格加速下跌，部分地区跌破了26元/公斤，接近了外购仔猪的成本。市场对成本较为关注。
上市猪股差异的主要来源是仔畜成本差异，自己产仔猪的上市公司仔畜成本只有400元/头左右，需要去外购仔猪的成本在2000元/头左右。
首先仔畜成本是一种沉没成本，另外从行业的角度出发，仔畜买方的成本包含了仔畜卖方的成本和利润，不是行业意义上的“仔畜成本”，那么，我们从行业研究的角度出发，非洲猪瘟到底增加了多少成本？
二
仔畜成本增加
在非洲猪瘟时代以前，中国散户母猪群里标准二元母猪本就很少，各种轮回二元、三元留母、多元杂交做种本就普遍存在。只不过非洲猪瘟以后三元留种的普遍性远超以往，不仅是散户在做，规模场及上市公司都在三元留种。并且由于养殖利润暴增、母猪选留仓促，使得质量上较以往偏差。
3、母猪产仔数（生产繁育效率）
母猪产仔数=窝均断奶活仔数*年产胎数*使用年限，其中窝均断奶活仔数*年产胎数= PSY（Pigs
Weaned per Sow per Year），这是关于生产繁育效率最重要的指标。
市场上一直讲的配不上种老反复发情、容易流产、配种成功率低这些指标影响的是非生产天数，最终影响的是一年产几窝（年产胎数）。
（1）窝均产仔数
三元母猪窝均产仔数：产业内一直用PSY来衡量生产效率，PSY的意思是一头母猪一年内可以提供的断奶活仔猪数量，由于本轮周期的三元留母集中出现在2019年9、10月份，到现在为止还不满一年，现在只是三元母猪分娩了头猪仔猪，因此以现在头胎母猪产仔数衡量三元母猪生产性能有失公允。但是上一轮周期高点2016年时已经有养殖场使用过三元母猪，窝均产仔数如下：
（2）非生产天数NPD：
本轮猪周期里三元母猪选留质量差，配种成功率低，非洲猪瘟造成死淘偏高，体现在非生产天数（Non－productive
Days，NPD）的增加，从而造成了年产胎数少。比如正常二元是两年4.4胎，而三元母猪只有4胎。
（3）使用年限：
笔者进行了大量的一手微信调研，管理的好的、技术高的老养猪人能用6-7胎，管理的差技术低的新进繁育户只能用到1-2胎；同一猪群，统一管理，有的猪只能用1-2胎，有的猪跟二元母猪相差无几
能用6-7胎，综上所述，我的结论是：使用年限2年，二元母猪的使用年限在3年。
4、断奶仔猪成本=（母猪折旧+母猪生产费用摊销）/母猪产仔数
仔畜费=断奶仔猪成本/脯乳期成活率+仔猪饲料成本（养到15公斤）
比非洲猪瘟之前成本增加157元/头，按照均重135公斤来算，每公斤增加1.16元/公斤。
三
营业外支出增加
没配上种的母猪或者生产繁育效率过低被当成商品猪销售掉，造成了大量的生产性生物资产减值，计入营业外支出。比如某上市公司TB。
600元的后备母猪专项成本会被均摊掉，若选留成功率是75%，以体重135公斤来算，增加了1.11元/公斤，若选留成功率只有50%，则成本增加2.22元/公斤。
四
防疫成本增加
防疫成本增加了0.88元/公斤
石灰、消毒水、增强免疫力的中成药差不多一头增加120元，以135公斤计算，成本增加了0.88元/公斤。
五
死亡损失费增加
死亡损失费增加了1.2元/公斤
在没发生非洲猪瘟以前，从猪崽子出生到出栏本来的全程死亡率也在10%。计算公式是：0.95(哺乳成活率)*0.96（保育成活率）*0.99（育肥成活率）=0.9（全程成活率）。非洲猪瘟发生后，起始阶段死亡率在40%以上，现在稳定在10%左右，即成本增加10%，约1.2元/公斤。
六
饲料成本增加
行业普遍压栏增重，不管是规模化养殖场还是小散养殖户，出栏均重都在135公斤左右，非洲猪瘟之前行业内平均出栏体重是115公斤。全程料肉比增加8%，饲料平均单价2.53元/公斤，饲料成本增加0.2元/公斤。
总结
非洲猪瘟让行业养猪成本增加4.55-5.66元/公斤，非洲猪瘟之前行业内平均成本在12元/公斤，现在在17元/公斤左右，增加了40%。
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