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(2019-05-30 14:10:05)
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财经 |
分类： 公司、行业研究 |
重要的是现场：安石解读2018年度茅台股东大会（收藏版，有新信息和细节）
原创： 煨酒馆主
王安石煨酒馆 今天
看茅台，必安石
连续跟踪+动态捕捉+现场解析=茅台观察权威
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载入史册的茅台股东大会
2018年度茅台的股东大会被“第一财经”戏称为“中国式的‘奥马哈朝圣之旅’”。知名投资人、凌通盛泰投资管理董事长董宝珍5月28日晚间在其新浪微博中称，“今年的茅台股东大会将被记入历史，一方面是人数创出了自中国股市开张以来的最高值，另一方面将要召开的会议所讨论的内容也将影响历史走向……”
的确如此。
首先是参会股东及股东代表人数创了纪录。根据茅台会上的统计公布，出席2018年度茅台股东大会的全国股东及股东代表达到了2007人，其中证券机构分析师和研究员59人。
很显然，2018年度茅台的股东大会不仅是茅台史上最大规模的股东大会，参会股东人数超过了去年股东大会人数的4倍多，也是近年来毋庸置疑的内地上市公司最大规模的股东大会。
其次是投资者对茅台的关注创了峰值。2018年度茅台股东大会不仅参会股东多，投资者对茅台的关心和关注程度也创下了茅台近年来的峰值。根据不完全统计和披露，会前和会期，茅台搜集的投资者的问题超过了100个。
包括知名投资人、被称为“股神”的林园，东方港湾投资管理公司董事长但斌及其团队以及诸如方正、海通、招商证券等机构和董广阳、董宝珍、薛玉虎、童驯等知名分析师都来到了茅台，出现在了现场。
一、成立金融研究小组问题
2018年年底，茅台决定成立金融研究小组。“启动这个计划，是源于公司过去对股市的关注和分析不够，有必要专门成立一个机构，加强对资本市场的研究，倡导理性价值投资，更好履行茅台作为一个公众公司的责任。随着形势发展和变化，特别是茅台万亿市值之后，怎么样保障茅台沿着高质量发展的路子，保持稳健发展势头，成为新的课题”。
李保芳说，“基于这些考虑，历经几个月的认真筹谋，在前期建立茅台研究院的基础上，专门成立了金融研究小组，集结了一批理论功底深厚、实践经验丰富的知名专家。我们希望，能够通过这个小组提供的支持，让茅台在市值管理、投资者关系、产融结合和风险管控等问题上，实现新的作为和业绩，更好地回馈股东。”
二、行业周期和茅台发展
1、经济发展和行业运行都是有周期的，茅台也有经济周期和生命周期。
李保芳说，从“周期”角度考虑，尽管眼下茅台的势头和效益都很好，但仍有问题需要保持清醒。1997年以来，白酒行业从整体低迷、回暖复苏，到企稳上行，整体是“螺旋式”上升的。但是，这个过程中，周期性、阶段性特征也很明显，大致6-8年左右为一个周期。
2016年，茅台率先摆脱低迷、逆势上行、企稳向好，连续多年保持了较高增长，步入了新的上升发展周期，势头和效益都不错。
“这种情况下，居安思危、未雨绸缪，就显得尤为重要。因此，公司一直在考虑，如何把握经济规律，采取有效措施，让茅台更好地克服经济形势、行业走势带来的惯性和压力，才能更好地熨平周期性影响，防范潜在风险，实现稳健发展，更好地兼顾和维护国家、企业、股东、消费者、经销商利益。”
会上李保芳介绍，要熨平周期性波动影响，贵州茅台将从“坚持‘视质量为生命’，持之以恒地抓好生产质量的‘立身之本’；加大力度、加快进度，推动‘双扩建’工程确保如期完成、按时投产的‘求进之道’；推进贵阳机场附近双龙临空经济区的3万吨库房、茅台镇坛厂2万吨库房建设——总容量约5万吨的‘应变之策’”三个方向入手。
2、在一个相当时期内，茅台不会再考虑扩建。
2020年，茅台酒的扩建工程要全面竣工；2021年，茅台系列酒扩建工程也要全面竣工。习酒和其他子公司的项目，到时间也会形成新的生产能力；然后，在一个相当时期内，茅台不会再考虑产能扩建。
3、建酒库相当于办银行。
李保芳的观点是，“要在经济下行、市场波动的情况下，增强应对能力，把握发展的主动权。建酒库相当于办银行。届时，即便市场疲软、需求不振，我们有资金实力、有库容支持，仍可满负荷运转，静待市场复苏、形势向好”。会上他也表示，两年之内，茅台也会完成两个规划成品库的建设。
四、茅台酒价格、消费群定位和自营店等
1、茅台是行业龙头，茅台酒价格是酒业的天花板，所有人在关注。茅台酒的价格调整会引发各方反应。因此，不能随随便便动价格。茅台的价格变动要慎之又慎，事关行业。
2、茅台酒的价格既是商品，又是政治。
3、茅台公司目前根本没考虑动价格。1499是合适的，没必要增加消费者的负担。
4、尽管没有专门下文件整顿，但对于囤货、惜售、高价销售茅台酒的经销商仍然会处罚。
5、茅台酒和茅台系列酒适合什么样的消费群体消费，茅台根本没必要给自己定位。茅台酒有限的供应量与当前几何级增长的消费升级者相比，长期紧张是常态。
6、当前全国茅台自营店只有33家，未来会考虑增加。以前自营店的年供应量只有500吨，今年会增加到1600吨。管控在集团营销公司，但资产和收益在股份公司。
7、在主要城市的机场和高铁站没有茅台是缺憾。当前茅台在主要城市机场和高铁车站的布局和专卖店建设会加快，但不会给个人。这些地方的茅台专卖店，既要有购买功能，又要有饮用、体验功能。
8、茅台的直销比重会加重，对于阿里、京东包括一些大型商超，茅台对其定位不是经销商，不会给固定的供应价格，更不会给固定的计划。会根据他们的动态销售和履约执行情况给予季度或者半年度签约。
9、茅台发展不会松劲儿，超过千亿也会努力往上做。
10、茅台就做酱香酒，就做最好的高端酱香酒，做53度，不会做低度。53度是降香白酒酒精分子和水分子完美融合的最好的度数。
2018年度茅台股东大会，茅台直面问题，真诚沟通，通过真诚、坦诚，对投资者、国家无限的赤诚，赢得了股东及股东代表的理解和认同，取得了良好的效果，给参会的股东们留下了许多难忘的回忆，会上许多重大问题的披露和观点也将影响茅台的实体和资本两个市场。因此，本年度“豪华”的股东大会也必将载入茅台发展的史册。
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