从美剧《亿万》看对冲基金大佬的投资道德

2016-04-28 私募工坊

近几年资本行业愈发关注影视圈，影视作品题材也越来越多地涉及金融投资领域，年前的《大空头》以及刚刚季终的美剧《亿万》就是如此。其专业性虽与其他题材相比更远离观者生活，并不妨碍金融剧获得超高口碑，前者荣获了今年的奥斯卡最佳改编剧本奖，后者首播即得到了历史最高收视率。

《亿万》的高人气便在于金融的专业性以及对于真实事件的戏剧化还原。剧中对冲基金大佬的原型其实是美国SAC基金的创始人史蒂夫·科恩，其在1992年创立的SAC对冲基金曾被誉为美国最成功基金之一，过去20多年的平均年化收益高达25%。SAC基金在1998年和1999年连续两年的年收益都高达70%，即使在2013年同类仅有平均9%的收益时也跑出了40.5%的惊人增长。然而在2013年末，这只超过150亿美元规模的神话基金却随着内幕交易的曝光而终结。

《亿万》中主人公Axelrod通过银行的股票交易部门及标的公司的内幕消息捞金无数。现实中，科恩通过将银行交易员收买为其投资者而换来其他对手的一手信息，旗下属基金经理也同样通过内幕信息多次做空戴尔及其他医疗公司。由于负责内幕交易的美国证券交易委员会在当时缺乏专职探员，导致内幕交易俨然成为美国对冲基金的一道“风光”的产业链。然而2009年后，原任曼哈顿助理检察长的Bharara上台担任纽约南区检察长后，将矛头直直对准了华尔街的内幕交易，6年起诉并成功定罪了87宗案件。与美剧中一样，SAC基金从不缺美国证券交易委员会以及联邦部门的审查和指控，2013年，SAC基金对于指控供认不讳并支付了高达18亿美元的罚金。同时，旗下8位基金经理被认定罪名成立，其中最长的被判45年的入狱，SAC基金也被停止了外部顾问咨询业务并归还了全部外部资金。

信任才是金融体系的核心，而非仅是利益驱使。根据美国特许金融分析师协会（CFA Institute）2016年报告，投资者普遍认为投资经理的道德标准比业绩更为重要。同样，企业对于自身投资道德自律也提出了更高的要求，目前包括世界最大的债券基金管理公司黑石集团在内的1000多家金融公司，都采用了CFA协会所制定的资产管理职业行为条例，规范自身资产管理行为，同时也保护了投资者的财富和权益。