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东方港湾近期基金产品管理工作汇报
(2015-07-06 00:39:26)
标签：
杂谈财经 |
分类： 但斌观点 |
由于最近市场大幅波动，许多客户问询我们产品操作情况，我们已将操作报告发给各合作方，具体请直接查询。如你暂时未收到相关报告，请参考汉景港湾1号的情况。
汉景港湾1号 操作报告
中国的股市承载着优化资源配置，服务创业创新的使命，是本轮经济转型的关键。然而，近期股市的快速下跌，导致数万亿财富瞬间消失，牵动全国亿万家庭的心。
东方港湾于去年12月初发行的汉景港湾1号私募基金产品，截至6月30号，收益率达100%，净值从高点回撤8.8%，仍相对大盘指数领先38.4%。目前持仓股票比例约59.79%，主要为低估值的大盘蓝筹股，具有较好的流动性和防御性。
我从业二十多年，深刻体会到，投资者需要给自己设定合理的中长期收益率目标，伴随经济的繁荣与伟大企业的成功来获取长期收益，并力求避免来自商业本质缺陷以及过高估值所带来的永久性损失。
以茅台为例，2012年底由于控制三公消费等影响，投资者对茅台的经营预期极度压抑，股价从224回落到118，市盈率也从18.5x压缩到8.9x。但是好生意能够经受时间的检验，随着经营的正常化，业绩逐步被市场认同，股价和估值水平又得到了恢复并且创出了新高价。
但在过去的半年，我也数度困惑于中国市场上所出现的人类历史罕见的估值高峰。这些企业通过持续的外延并购，相当多案例在缺乏能见度的情况下，带来股票价格连续涨停，市值动辄增加数十亿甚至上百亿。然而价值规律最终还是发生作用。
看待市场的方式，决定相应得到的回馈，如果你关注企业有如生命的生发，就能得到秋收的果实，如果你看待企业就是赌博筹码，那么赌场的不测命运大概率要降临于你。
作为投资管理从业者，我创业经营已有11年，在变幻莫测的市场循环里，常自觉卑微，总结的规律和经验也经常会碰到新情境新挑战，自忖如何持续为客户创造收益。归纳概要，唯有把客户的利益摆放在第一位；在公司经营上守法合规；对待投资和市场，谨守价值成长、组合投资、估值约束、持续检验的原则。所以成功中虽有挫折教训，但能得到客户始终不离不弃，也勉力为客户取得满意的复合收益，因此我常感恩命运的厚待。
中国的股市承载着优化资源配置，服务创业创新的使命，是本轮经济转型的关键。然而，近期股市的快速下跌，导致数万亿财富瞬间消失，牵动全国亿万家庭的心。
东方港湾于去年12月初发行的汉景港湾1号私募基金产品，截至6月30号，收益率达100%，净值从高点回撤8.8%，仍相对大盘指数领先38.4%。目前持仓股票比例约59.79%，主要为低估值的大盘蓝筹股，具有较好的流动性和防御性。
我从业二十多年，深刻体会到，投资者需要给自己设定合理的中长期收益率目标，伴随经济的繁荣与伟大企业的成功来获取长期收益，并力求避免来自商业本质缺陷以及过高估值所带来的永久性损失。
以茅台为例，2012年底由于控制三公消费等影响，投资者对茅台的经营预期极度压抑，股价从224回落到118，市盈率也从18.5x压缩到8.9x。但是好生意能够经受时间的检验，随着经营的正常化，业绩逐步被市场认同，股价和估值水平又得到了恢复并且创出了新高价。
但在过去的半年，我也数度困惑于中国市场上所出现的人类历史罕见的估值高峰。这些企业通过持续的外延并购，相当多案例在缺乏能见度的情况下，带来股票价格连续涨停，市值动辄增加数十亿甚至上百亿。然而价值规律最终还是发生作用。
看待市场的方式，决定相应得到的回馈，如果你关注企业有如生命的生发，就能得到秋收的果实，如果你看待企业就是赌博筹码，那么赌场的不测命运大概率要降临于你。
作为投资管理从业者，我创业经营已有11年，在变幻莫测的市场循环里，常自觉卑微，总结的规律和经验也经常会碰到新情境新挑战，自忖如何持续为客户创造收益。归纳概要，唯有把客户的利益摆放在第一位；在公司经营上守法合规；对待投资和市场，谨守价值成长、组合投资、估值约束、持续检验的原则。所以成功中虽有挫折教训，但能得到客户始终不离不弃，也勉力为客户取得满意的复合收益，因此我常感恩命运的厚待。
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