加载中…三郎拼: 贵州茅台一季报基本符合预期，实际销量大幅增长... - 雪球
(2014-04-25 00:01:21)
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财经 |
分类： 公司、行业研究 |
三郎拼: 贵州茅台一季报基本符合预期，实际销量大幅增长... - 雪球
贵州茅台一季报基本符合预期，实际销量大幅增长
一、2013年一季报简析
1、存货，由13年底118.37亿增到126.98亿，多8.6亿。
2、在建工程，由13年底4.56亿增到22.4亿，多近18亿。
3、预收款，由13年底30.45亿减到16.21亿，少14.2亿。
4、三费，比12年一季度大约增2亿，主要是管理费用增加。
5、营业税，由12年一季度5.865亿到7.047亿，多1.18亿。
二、简要分析
大致当期实际销售额=现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金=实际营业收入＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）
1、2012年一季报营收60.16亿；预收账款57.7亿。11年底预收款70.27亿。
从现金流角度，实际营销额=应收账款0.02+营收票据2.315+销售现金57.66+期末预收账款57.7亿-期初预收账款70.27亿=47.425亿。
2、2013年一季报71.66亿。主要因素：涨价大约20%。预收账款28.67亿。12年底预收账款50.91亿。
从现金流角度：应收账款0.01+营收票据0.7+销售现金61.6075+期末预收账款28.67亿-期初预收账款50.91亿=40.07亿
扣除20%涨价因素，销量大幅下滑30%-40%。
3、2014年一季报74.5亿。预收账款16.21亿，13年底预收账款30.45亿。
从营收角度算，30.45-16.21+74.5=88.74亿 增幅
从现金流角度：应收账款0.026+应收票据2.87+销售现金72.38+期末预收账款16.21亿-期初预收账款30.45亿=58.14
实际销量增幅比12年增幅或最高达45.1%。
销量已恢复到12年一季度水平，并略有增长，销售额增3%左右（不考虑20%涨价因素）。
只能说明13年1季度销量很差，动用隐藏利润太多，利润表水分太大，14年挤掉水分后，虽然实际销量比13年大幅增长，但需要先补以前留下的窟窿，显得不好看而已！
凡事不要太悲观，还是独立分析的好，跌下来或许就是晴天！期待！
04-2422:36
来自雪球
贵州茅台一季报基本符合预期，实际销量大幅增长
一、2013年一季报简析
1、存货，由13年底118.37亿增到126.98亿，多8.6亿。
2、在建工程，由13年底4.56亿增到22.4亿，多近18亿。
3、预收款，由13年底30.45亿减到16.21亿，少14.2亿。
4、三费，比12年一季度大约增2亿，主要是管理费用增加。
5、营业税，由12年一季度5.865亿到7.047亿，多1.18亿。
二、简要分析
大致当期实际销售额=现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金=实际营业收入＋（预收账款期末余额－预收账款期初余额）
1、2012年一季报营收60.16亿；预收账款57.7亿。11年底预收款70.27亿。
从现金流角度，实际营销额=应收账款0.02+营收票据2.315+销售现金57.66+期末预收账款57.7亿-期初预收账款70.27亿=47.425亿。
2、2013年一季报71.66亿。主要因素：涨价大约20%。预收账款28.67亿。12年底预收账款50.91亿。
从现金流角度：应收账款0.01+营收票据0.7+销售现金61.6075+期末预收账款28.67亿-期初预收账款50.91亿=40.07亿
扣除20%涨价因素，销量大幅下滑30%-40%。
3、2014年一季报74.5亿。预收账款16.21亿，13年底预收账款30.45亿。
从营收角度算，30.45-16.21+74.5=88.74亿
从现金流角度：应收账款0.026+应收票据2.87+销售现金72.38+期末预收账款16.21亿-期初预收账款30.45亿=58.14
实际销量增幅比12年增幅或最高达45.1%。
销量已恢复到12年一季度水平，并略有增长，销售额增3%左右（不考虑20%涨价因素）。
只能说明13年1季度销量很差，动用隐藏利润太多，利润表水分太大，14年挤掉水分后，虽然实际销量比13年大幅增长，但需要先补以前留下的窟窿，显得不好看而已！
凡事不要太悲观，还是独立分析的好，跌下来或许就是晴天！期待！
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