白云山2013年业绩说明会纪要

参会人员：陈矛（副董事长）、吴长海（总经理）、程宁（执行董事）、黄雪贞

日期：2014年3月20日

第一部分：吴长海介绍公司经营业绩和未来战略

（1）2013年重点工作包括：

1、完成重组；

2、打造三大产业板块；

3、大力发展大健康产业；

目前下属27家公司，形成大南药、大健康、大商业三大板块；

（2）公司的核心竞争优势：

1、品牌资源优势，老字号品牌非常多；

2、品种优势，形成三个梯队，十几个品种过亿。

3、科研实力。国家级科研机构6家、省级科研机构8家、市级技术中心7家、市级工程中心6家。

（3）2013年经营业绩：

净利润:98004.51万，同比增:34.43%；营业收入:176.08亿，同比增:45.97%（略）

（4）未来重点战略

1、三大板块升级发展

大南药板块，通过内生增长和并购扩张双驱动发展。伟哥生产已没有问题，等待国外专利的到期，在14年投入生产。无菌药新版GMP认证2013年12月31日到期，四成未通过，公司会进行收购。目标是3-4年收购20家以上，重点是获得产品批文、产业互补和土地资源。

大健康板块，以王老吉凉茶为核心发展大健康板块

大商业板块，加快并购，物流延伸至药房，药房托管。升级电子商务。

2、加快发展三大新业态

包括电子商务、医疗健康和资本财务三大新业态。

第二部分：Q&A

Q：中成药增长缓慢

A：中药的发展因为政策的原因受到了影响：一：招标降价，政策可能有变，对广药有利；二、支付方式变化，医院开药可以报销，药店的量增幅会下降。

Q：王老吉天花板

A：从产品角度讲，王老吉没有任何添加剂，据我们了解，其他饮料产品都有添加剂；从市场需求角度讲，生活方式的改变导致容易上火，市场需求是实在的。市场天花板，自然增长在10%-15%，通过抢占竞争对手市场份额还可以进一步扩大。3-5年不用讲天花板。

Q：净利率水平

A：这是要市场份额还是要利润的选择问题，这个问题需要平衡。有人建议要市场份额暂时不要利润，有人建议要更注重利润。公司会从长期可持续发展考虑，兼顾市场和利润。2014年的利润率应该比13年要好。

Q：王老吉2014年重点工作，目前渠道铺货水平

A：重点工作包括品牌建设和渠道建设，渠道队伍已经过万人。强化王老吉的品牌认知，通过世界杯营销，与腾讯合作。加强科研方面的投入。建设王老吉博物馆。在品类方面，有糖占60%、无糖占5%、低糖占35%。塑料瓶装在南方市场销售的很好。固体王老吉主要在网络上销售。

Q：有没有开发其他功能饮料

A：有

Q：王老吉的优势区域？绿盒2015年1月合资到期

A：王老吉市场份额过一段时间会有第三方调查公司发布。目前优势区域主要在东部沿海地区，不逐步向内地和北方渗透。刚刚在北京成立了北京总部。

Q：广告开支

A：广告会向公益倾斜，更高注重王老吉的品牌内涵；

Q：激励问题

A：王老吉的销售激励比较接近市场平均水平。上市公司层面的激励问题，目前正在探讨。

Q：与竞争对手相比，广告投入够不够

A：不可否认，加多宝在电视广告方面的投入更大。

Q：整合工作以及整合效益

A：广药和白云山的整合，需要3-5年时间才能完成整合。现在启动采购整合，建设统一采购平台，能节省约一亿的费用。