加载中…殷老师读研报：券商行业的苦逼日子刚刚开始---看QQ联手国金证券对券商的影响
(2014-02-04 15:44:21)
标签：
财经杂谈 |
分类： 公司、行业研究 |
殷老师读研报：
券商行业的苦逼日子刚刚开始---看QQ联手国金证券对券商的影响
券商行业终于迎来搅局者，这样的结果所有的行业人士都期待，但也同样都期待能不能在晚一点，在晚一点......
腾讯公司率先与国金证券签署深度合作协议,在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作，战略合作有效期为2年。网上券商基本已完全破冰，互联网之火已经烧到了券商的大院里。
据长江证券研报信息，2013 年10
月起，华泰推出“资金理财”服务体系，投资者可选择落户华泰证券上海武定路营业部，基础佣金将从万分之三起，开户方式可自主选择为网上开户或临柜开户，截至目前武定路新增开户数已突破万户.
下一步或者上海取消指定交易，或者沪深账户合一，当投资者可以自由的选择在多家券商同时开户时，券商现在的平均万8左右的佣金水平还能坚持几时？这对所有的投资者是一个大利好，但对所有的券商都是大利空，券商血拼的日子已经到来。
现在看看国金和腾讯未来的合作之路，据中信证券研报：
预计腾讯-国金合作存在以下几种可能：
个人认为，腾讯为什么选择国金，一是魏东去世后，国金迟早要落入别人之手。二是国金的民营背景，只有27家的线下营业部，并且是一个全牌照上市券商，这样的稀缺标的恐怕只有这一家。腾讯选择和国金先进行二年的战略合作，主要因素应该还是观望观望证监会对网上券商的未来发展进程快慢的态度，因为太多券商都是国资背景，别冲击太快，最后行情在低迷二年，搞出个全行业亏损的恶名。腾讯等待合适的时间，控股国金应该是最后的诉求。
券商不是淘宝，不需要做个金融超市把所有券商都请进来，做开放平台模式看不见前景。
下面展望下券商行业的未来：
中信，海通，广发之类只能走自己的路，自建网络平台，来抵抗互联网的侵袭。
但这样的路谈何容易，线下这么多营业部，这么多人力成本，转型之类漫长。
多数券商寄希望提高咨询服务实力，如方正的泉友会，做出来10几个投顾团队供投资者选择，并进行收费后，直接发短信提醒操作。这样到底能产生多大的效果，并且最多能服务多少人，仍未可知。
券商的投顾差异化服务核心类似于美林，是属于全面理财资产配置服务，是针对的高净值客户。一是中国具备这样能力的人才仍是大为稀缺，二是真具备了的人才都去做第三方理财了，谁还在券商苦熬日子。
大券商都想学嘉信理财，但是嘉信理财有近6000个独立投资顾问，并建立了完整的“嘉信连线”(Schwab
Link)服务平台系统。但即使是这样，嘉信理财12年也就是赚了9亿美元。对比对比国内的券商，中信去年赚40亿，海通赚30亿，广发赚20亿，应该说国内的券商现在日子过得还不错。但留给大券商转型的时间已经不多。（这里不讨论投行，资管业务，逻辑上这些业务都可以完全独立运行，和经纪业务没有太多关系，而中国现在24万从业人员，至少应该有20万是靠经纪业务过日子的）
二，中小券商。
所有最好趁着现在牌照还值钱，找个人嫁了，否则过几年就剩男剩女了。
还有一种发展思路，做有特色的。如雪球就在财经类网站做出来自己的风格。但现在券商中还没有看见明显的变化。
最后，说一下券商的估值。个人认为券商未来的成长性和发展难以预知，基本无法以PE估值，并且上市券商普遍市值偏大，即使如出现如方正证券、宏源证券的并购，也很难看出大的转机。如果以PB估值，实在不是我这类价值成长型投资的风格。
最后说一下国金证券，研报中提到国金在12月20日将有2.94亿股解禁，占总股本的22.7%，定增价10.21元，这个短期压力很大。海通新出了一个对国金的深度研报，里面对国金的投行和资管业务也较为看好。个人认为，国金未来发展仍有较多不确定性。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_b48e58890101cpr4.html
@空空PANNA
下一步或者上海取消指定交易，或者沪深账户合一，当投资者可以自由的选择在多家券商同时开户时，券商现在的平均万8左右的佣金水平还能坚持几时？这对所有的投资者是一个大利好，但对所有的券商都是大利空，券商血拼的日子已经到来。
@空空PANNA
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