加载中…【中信食品饮料】谈今年白酒行情中存在的2个误区
(2012-10-19 17:42:59)
标签：
财经股票 |
分类： 公司、行业研究 |
【中信食品饮料】谈今年白酒行情中存在的2个误区
背景：
我们今年以来坚定且持续的推荐白酒板块，首选茅台（年初至今涨幅
1.为什么从今年开始，每次指数见底反弹食品饮料都很强，
每次指数见到阶段性底部的时候，
2.行业拐点论不绝于耳，为何上市公司业绩增长却如此强劲
今年对于白酒的分歧可谓是达到近几年的最高点，
先看行业总量，当啤酒人均消费量超越市场水平之后，
由于去年是很多白酒企业十二五规划的制定年，
面临的困惑是，
所以，今年白酒高增长的核心推动是茅台的确定性高增长要求，
经销商敢于囤货的另外一个原因来自于白酒本身的独特属性：
白酒靓丽的三季报仍将是主旋律
鉴于前面的描述，我们认为，
因此，我们建议把握住行业的核心龙头茅台，并关注五粮液、老窖、
在后续，我们将进一步分析今年食品饮料投资中的一些误区，
中信食品饮料-2012年重点深度报告回顾：
行业报告：
1.食品饮料2012年三季度投资策略：行业收入增速将回升，
2.食品饮料2012年下半年投资策略：白酒依旧是首选。
3.食品饮料2011年及2012年1季度经营情况回顾：
4.食品饮料行业2012年3月糖酒会专题报告：
确定性品种：
1.贵州茅台：自营店开设有利渠道利润回流。历史、
2.五粮液：产品线齐全，未来增长确定。并购、
3.伊利：综合实力突出，受益行业发展。核心竞争力为“奶源+扩
4.张裕：行业地位突出，长期增长明确。核心竞争力为“品质+营
5.泸州老窖：价值链的领跑者。白酒竞争从单一模式阶段进入到价
成长性品种：
1.山西汾酒：清香之祖，王者归来。深入分析清香型白酒行业及公
2.酒鬼酒：天时地利人和促崛起。分析老牌名酒快速复苏三大模式
3.沱牌舍得：机制改善激发增长潜力。正在崛起的老牌名酒
其他报告：
A股：
1.三全食品：速冻米面行业市场份额第一。核心竞争力为“产能+
2.光明乳业：区域化龙头差异化突围中高端乳品市场。新鲜乳品公
3.克明面业：专注挂面行业的细分龙头。通过长期专注经营构建系
4.贝因美：定位清晰，受益奶粉行业发展。品质/品牌+渠道+同
5.好想你：品牌力推动连锁店发展。国内枣业市场份额第一
6.煌上煌：区域扩张加速，业绩增长可期。江西省酱卤肉制品龙头
港股：
1.蒙牛乳业：产品奶源保证，未来持续发展。加大投资进行上游奶
2.中国食品：业务重组完成，增长蓄势待发。产品：长城葡萄酒、
3.雨润食品：产能布局全国，受益行业整合。全国扩张战略抢占行
4.银基集团：中国及国际高档酒类代理商。集团受益五粮液的发展
《品味中国》：
1.《品味中国》系列之一：国酒-茅台。分析茅台酒的核心价值来
2.《品味中国》系列之二：世界名酒-五粮液。分析五粮液的发展
3.《品味中国》系列之三：安溪-铁观音。分析安溪铁观音的发展
4.《品味中国》系列之四：中秋美食-月饼。分析月饼的发展历程
5.《品味中国》系列之五：百年青啤。分析啤酒行业发展历程、
《消费品经典牛股》
1.《消费品经典牛股》系列之一：饮料霸主-可口可乐。分析可口
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背景：
我们今年以来坚定且持续的推荐白酒板块，首选茅台（年初至今涨幅
1.为什么从今年开始，每次指数见底反弹食品饮料都很强，
每次指数见到阶段性底部的时候，
2.行业拐点论不绝于耳，为何上市公司业绩增长却如此强劲
今年对于白酒的分歧可谓是达到近几年的最高点，
先看行业总量，当啤酒人均消费量超越市场水平之后，
由于去年是很多白酒企业十二五规划的制定年，
面临的困惑是，
所以，今年白酒高增长的核心推动是茅台的确定性高增长要求，
经销商敢于囤货的另外一个原因来自于白酒本身的独特属性：
白酒靓丽的三季报仍将是主旋律
鉴于前面的描述，我们认为，
因此，我们建议把握住行业的核心龙头茅台，并关注五粮液、老窖、
在后续，我们将进一步分析今年食品饮料投资中的一些误区，
中信食品饮料-2012年重点深度报告回顾：
行业报告：
1.食品饮料2012年三季度投资策略：行业收入增速将回升，
2.食品饮料2012年下半年投资策略：白酒依旧是首选。
3.食品饮料2011年及2012年1季度经营情况回顾：
4.食品饮料行业2012年3月糖酒会专题报告：
确定性品种：
1.贵州茅台：自营店开设有利渠道利润回流。历史、
2.五粮液：产品线齐全，未来增长确定。并购、
3.伊利：综合实力突出，受益行业发展。核心竞争力为“奶源+扩
4.张裕：行业地位突出，长期增长明确。核心竞争力为“品质+营
5.泸州老窖：价值链的领跑者。白酒竞争从单一模式阶段进入到价
成长性品种：
1.山西汾酒：清香之祖，王者归来。深入分析清香型白酒行业及公
2.酒鬼酒：天时地利人和促崛起。分析老牌名酒快速复苏三大模式
3.沱牌舍得：机制改善激发增长潜力。正在崛起的老牌名酒
其他报告：
A股：
1.三全食品：速冻米面行业市场份额第一。核心竞争力为“产能+
2.光明乳业：区域化龙头差异化突围中高端乳品市场。新鲜乳品公
3.克明面业：专注挂面行业的细分龙头。通过长期专注经营构建系
4.贝因美：定位清晰，受益奶粉行业发展。品质/品牌+渠道+同
5.好想你：品牌力推动连锁店发展。国内枣业市场份额第一
6.煌上煌：区域扩张加速，业绩增长可期。江西省酱卤肉制品龙头
港股：
1.蒙牛乳业：产品奶源保证，未来持续发展。加大投资进行上游奶
2.中国食品：业务重组完成，增长蓄势待发。产品：长城葡萄酒、
3.雨润食品：产能布局全国，受益行业整合。全国扩张战略抢占行
4.银基集团：中国及国际高档酒类代理商。集团受益五粮液的发展
《品味中国》：
1.《品味中国》系列之一：国酒-茅台。分析茅台酒的核心价值来
2.《品味中国》系列之二：世界名酒-五粮液。分析五粮液的发展
3.《品味中国》系列之三：安溪-铁观音。分析安溪铁观音的发展
4.《品味中国》系列之四：中秋美食-月饼。分析月饼的发展历程
5.《品味中国》系列之五：百年青啤。分析啤酒行业发展历程、
《消费品经典牛股》
1.《消费品经典牛股》系列之一：饮料霸主-可口可乐。分析可口
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黄 巍
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