国信医药：广州药业&​白云山近期公告 点评：“王老吉”商标​归属广药集团毋庸置疑

    8月7日公告：广药集团收到中国国际经济贸易仲裁委员会日期为2012年7月31日的商标许可协议争议案仲裁通知。鸿道集团已就其与广药集团于2003年5月2日签订的《商标许可协议》所引起的争议向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请。该协议规定的使用期限是从2003年1月20日到2013年1月19日。仲裁请求包括要求广药停止违约行为，以及继续履行双方的商标许可合同、许可协议，但并没有提出索赔的要求。

    对于该协议，我们认为不会影响王老吉商标归属广药集团的事实。我们分3种情况进行分析。

    1、如果该协议是2002年和2003年两份补充协议（《“王老吉”商标许可补充协议》和《关于“王老吉”商标使用许可合同的补充协议》）的附属备案合同，用于工商备案。而今年5月9日中国国际经济贸易仲裁委员会已经裁决这两份补充协议无效，那么附属备案合同亦无效。

    2、如果该协议是新协议，是独立于2002年和2003年两份补充协议之外的第三份补充协议，那这份协议同样也很可能是行贿所签，或者是伪造的（目前广药已就鸿道集团伪造合同一事向公安机关报案），将会被判无效。

    3、退一步讲，即使该协议判是真实的最后也判鸿道集团，根据仲裁一般在六个月结案，结案时，2013年1月19日早就过了，广药仍丝毫不受影响。而且广药也完全可以宣布终止执行这个协议，且不用承担责任，因为加多宝从去年始生产及销售双面带加多宝和王老吉的红罐，已经超出商标使用授权范围，严重侵犯授权方的合法权益，是严重违背授权合同的行为。依据合同法，广药完全可以单方终止执行合同，且责任在加多宝一方。这也是为什么加多宝说只要求广药继续执行协议，不要求赔偿损失的原因，加多宝底气不足。事实上，加多宝真正的目的是拖延时间，想将手中大量侵权违法带“王老吉”字样的凉茶销售掉，而广药目前正在打击加多宝及其经销商、销售商销售的带有“王老吉”字样的凉茶。

    后续我们需要关注的是：

    1、广药起诉两家销售商：广州新供销商贸有限公司（广州白云区人民法院受理、开庭时间未定）以及东莞嘉荣超市有限公司（东莞市第一人民法院受理、8月23日开庭）。上述两公司因销售侵权加多宝生产的带有“王老吉”字样的凉茶被起诉，若广药集团胜诉，则加多宝生产的带有“王老吉”字样的产品将面临下架风险，且相关经销商与加多宝公司均面临被起诉的风险，将来有望为追讨75亿赔偿做好基础工作。

    2、广药与加多宝的红罐包装装潢权之争（广药已向广州市中级人民法院上诉，开庭时间未定）。按照当前的法律支持，加多宝之前的外观设计专利已过期失效，没有任何条文说明专利前拥有者有再度申请的优先权。而王老吉这个知名商品所附属的包装装潢权，则有着《不正当竞争法》的保护，且不受制于是否拥有专利。除了法理上的支持，在司法判例上也有先例为证，当年浙江三维橡胶的案例中，就有外观设计专利不能对抗知名商品包装装潢在先权的判罚。目前广药已于2012年5月30日申请了红罐王老吉的外观设计专利权。

    7月24日公告：银基集团（886 HK）下属全资子公司银基保健品投资有限公司将以490万元收购潘高寿药业下属从事批发业务的全资子公司广州市潘高寿食品饮料有限公司50％的股权，根据协议，银基将独家经销潘高寿品牌凉茶、龟苓膏、枇杷饮料及润喉糖产品。

    该协议有效期为半年。特别注意的是：

    1、此次拟转让的“潘高寿食品饮料有限公司”是潘高寿药业的批发业务部门，之前负责潘高寿食品饮料业务的销售，而潘高寿食品饮料业务的所有权、商标、生产等核心资产仍100%在潘高寿药业，不存在市场认为的贱卖潘高寿食品饮料资产等误区。

    2、潘高寿品牌为百年品牌，潘高寿药业的主要收入来自其止咳系列药品，包括蛇胆川贝枇杷膏/液、蜜炼川贝枇杷膏等。食品饮料业务占比很小，因此想借助银基集团的销售网络做大潘高寿食品饮料业务。

    3、银基集团主要从事以五粮液为主的白酒在中国的销售，公司在全国有210个销售办事处，产品销售涉及超市、酒店、餐厅、烟酒专卖店、团购及娱乐场所，截止2012年3月的财年收入约30亿港元。

    4、广州药业品牌和产品资源丰富，目前公司的营销重点是王老吉的销售，其他大健康产品的营销能力较弱，而借助外部资源，有望积极发掘和释放大健康产品的品牌资源潜力。

    附件(本处省略）再次附上是我们7月发布的广州药业深度报告：新发展、新期待。  

 祝您工作愉快！  _____________________________  国信证券-医药团队     杜佐远