证监会新规将让新三板成为真正的创业板

    多层次资本市场建设终于取得重大突破。证监会日前发布的《非上市公众公司监督管理办法（征求意见稿）》，首次将历史遗留的股东超过200人的公司，正式纳入非上市公众公司的监管体系。这部仍处于征求意见的法规被业内人士视做国内新三板首部正式法规的雏形，也为新三板市场扫清了障碍。

    值得注意的是，根据新规，业界曾经期望的能在中小板、创业板实现的制度，如没有盈利门槛、没有实质性审批、快速融资豁免审批等，都将在新三板实现。这也意味着，新三板将成为中国真正意义上的创业板，为广大的中小微企业提供股份流转和融资服务。

    据了解，《办法》自2006年以来已经酝酿六年，在这期间创业板已经推出并发行上市了300多家企业，但由于排队企业众多，创业板事实上的进入门槛已经与中小板无异，而众多的中小微企业仍然难以利用资本市场进行直接融资。另一方面，地方上的股权交易平台在取得发展的同时，也出现了监管不严、风险过大、威胁公众利益和区域金融稳定的问题。因此，出台非上市公众公司监管办法既是完善多层次资本市场、推出新三板等场外交易市场的前提，也是明确监管红线，确保金融稳定的迫切需要。

    分析人士指出，在新规下，新三板将成为主板市场的重要补充，也令公众公司与投资者层次更加分明。一边是成熟的上市公司和一般社会公众投资者；另一边是非上市公众公司和风险承受能力比较高、专业性比较强的机构和个人投资者。这样既方便监管，又能照顾到小微企业的融资需求，是两全其美之策。

（本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)