前银监会主席卸任后对问题的看法颇有不同

卸任银监会主席一职的刘明康，在某些“原则”性问题上的表态也变得与过去截然不同。18日在深圳出席中山大学岭南学院校友会时，刘明康表示，“如果我国银行业每年的不良贷款率控制在2%以下，资本回报率达到15%－20%，资产回报率在1%以上，利差保持在2.5%至3%的范围内，那么银行业的税后利润理应达到1万亿元，这在5年前就能估算出来，因此对1万亿这个数据我并不感到意外。”刘明康指出，因为我国银行业的利差常年能保持在2.5%－3%之间，令银行能实现较好的利润，就能用留存利润来补充资本金。对于利率市场化，刘明康表示，今后3%－5%的通货膨胀率将变成常态，居民存款变成实质负利率的现象将不时出现，因此利率市场化势在必行，“挡都挡不住”。刘明康还表示，随着利率的市场化，中国银行业利差缩小是必然趋势，银行“躺在利差上赚钱”的日子将一去不复返，未来银行的存款就没那么容易取得了。值得注意的是，就在几乎整整一年前，时任银监会主席的刘明康还在强调，“（利率市场化）要和银行的公司治理、体制改革、风险的内控进展和进程相一致，也要和银行自己战略调增相一致，所以这个过程时间要比贷款方面会长很多，目前还没有时间表。”

中国国有商业银行被排除在全球50大安全银行之外

根据最新出版的全球金融杂志2012年半年度最安全银行评选结果，在全球50大最安全银行排名中，新加坡的星展银行排名第14位，同时也是连续第四年获得“亚洲最安全银行”称号。而新加坡的另外两家银行—华侨银行和大华银行则分别排在第15位和第16位。据悉，新加坡星展集团2011年的盈利与前一年相比增长了15%，达到30.4亿新元（约合150亿元人民币），成为第一家获利突破30亿新元大关的新加坡银行。在全球10大最安全的银行中，德国的银行占了四家，其次为荷兰的银行占了三家。美国的银行排名则到了25位以后。中国也有银行入围全球50大最安全银行之列，但均与五大商业银行无关，而是由政府管理的政策性银行，如国家开发银行排名28位，而中国农业发展银行则位列第30位。全球金融杂志每年都会根据全球500大银行的长期信用评级结果及总资产数量，来评选出全球最安全的50大银行。该杂志认为，欧债问题持续蔓延，再加上许多市场因选举而面临着政治上的动荡，使得许多欧洲及全球性银行信用评级遭到调降，而使其在全球最安全银行排行榜上的名次也明显滑落。但与此同时，亚洲及中东的银行排名则有明显的上升趋势。

山东大蒜国际交易所将关闭给投机客提了醒

山东金乡国际大蒜交易所有限公司近日宣布将于4月5日对现有持仓执行平仓，随后交易所进入清算程序。根据金乡国际大蒜交易所2月16日在其官网发布的公告：自即日起对DS01、DS02合约按2011年12月31日结算价执行平仓。该交易所的公告同时称，自即日起至2012年3月30日，凡持有买卖合约的交易商可以通过本所交易系统客户端报单，以2011年12月31日的结算价申报平仓；不愿意或无法以该价格平仓的交易商也可自行私下协商，达成对冲协议的，电话向本所提出申请，经本所审查后，电话告知在指定时间到规定地点办理协议平仓手续。由于清理整顿的原因，今年以来金乡国际大蒜交易所停盘了一段时间，交易商对以去年12月31日结算价平仓不满。按照这个价格平仓的话，总数达7000多空头交易商会损失数亿元，而不到300名的多头会在交易所的“指引下”获得非法利益。金乡国际大蒜交易所是一家投机意味很浓的交易所，每天的资金流量惊人。业内人士估算，其每天保证金的数量在五六亿元。根据这家交易所去年11月29日公布的数据，当日成交量1614298吨，订货量是1307134吨。而作为全国最大的大蒜现货交易市场，金乡县全年现货交易量只有260万吨。可以说，投机性过浓是山东大蒜交易所受到整治的重要因素。而参与其中的交易者不仅遭受着投机带来的亏损，还不得不承受整顿过程中的损失。所以说，就算要投机也得适可而止并且要找个靠谱点的地方。

两市头上的IPO压力还在不断加重】

上周五（16日），在保荐代表人签字权放宽尘埃落定之时，IPO在审的企业数量也“应景”地出现猛增。据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截至3月15日，证监会在审和过会待发企业共计531家。其中主板为314家，创业板217家（包括13家中止审查企业）。而上周新增的初审企业多达28家，为2月1日在审信息开始披露以来增量最大的一周。其中主板有20家，分别为江苏胜大石油设备制造、广东长实通信、宏辉果蔬、湖南方盛制药、深圳中航信息技术产业、山东海力化工、上海雷诺尔科技、益丰大药房连锁、上海千年城市规划工、深圳市平进、深圳市易尚展示、广东天际电器、重庆再升科技、北京御食园食品、浙江华友钴业、华电重工、上海吉祥航空、山东东佳集团、深圳市奇信建设集团和北部湾旅游。创业板新增8家，分别为北京天和众邦勘探技术、广西博世科环保科技、山东天力干燥、新疆康地种业科技、深圳众为兴技术、江苏吉美思物联网产业、苏州苏试试验仪器和浙江唐德影视。在冲刺IPO的“新兵”里，民营航空企业吉祥航空颇为惹眼。作为民营航空中硕果仅存的两家公司，当春秋航空位列拟上市企业名单，正落实反馈意见中，吉祥航空也不甘落后，在国泰君安证券对其完成上市辅导后，也进入报会初审的实质性阶段。不过，目前国内股市市况并非处于合适状态，IPO压力还将继续扩大。

市场估计民生银行业绩将冠绝同行】

据香港《经济日报》报道，未来两周进入内地银行业绩期，市场预期银行去年纯利增长由17%－52%。按券商预测，民生银行挟其有别于国家控股银行的商业模式，去年业绩冠绝同行，取得盈利增长52%，其也已发布盈喜；但中国银行跑输同业，仅增长17%。交行上周以证监会将出台的新资本管理办法，将降低该行资本充足率为由，火速以“A＋H”非公开增发形式集资566亿元人民币。市场观望，除已公布集资计划的招行、民生外，同业是否相继仿效。瑞信早前便估计，连同光大银行、广发银行、海通证券及财险母公司人保集团的新股上市，中资金融股供应增加近300亿美元，势将令估值受压。巴克莱资本估计，市场将聚焦银行的贷款增长。今年1、2月银行体系新增贷款仅1.44万亿元，相当于估计全年目标8万亿－8.5万亿元的17%－18%，首季表现很可能落后于过往“3、3、2、2”的节奏分布。瑞信早前实地考察后的报告也指出，国内银行业全年贷款增长目标可能低于市场预期，银行给出的指引是13%－14%，但市场预期为15%－16%。去年第四季银行体系不良贷款余额和比率按季上升5%和10%，为数年来首次；监管当局容许地方政府融资平台贷款延期，也令银行资产质量的透明度降低，惹人关注。

意大利继希腊后同样被“金融秃鹫”啄伤

继希腊政府为同高盛的金融衍生品交易付出“血的代价”后，日前，意大利政府被曝不得不付出34亿美元，以退出同摩根士丹利的衍生品交易。今年1月，摩根士丹利曾表示，已经削减了对意大利的34亿美元“净敞口”，但当时大摩并没有告诉投资者，意大利政府是为了退出利率对赌交易才全额支付这笔钱的。彭博社引述熟悉这一交易人士的话称，虽然意大利已经成为欧盟第二大债务国，但却不得不支付34亿美元了结这笔始于上世纪90年代的衍生品交易，只因该交易本以避险、降低借贷成本为初衷，而现在却适得其反。该人士称，对意大利来说，解除合约比继续合约付出的代价要小。资料显示，目前最大的5家美国掉期交易商包括高盛、摩根士丹利、美银、花旗和摩根大通，这5家银行对意大利的净衍生品交易对手风险共达到195亿美元。“这些损失表明了这些交易的投机本质。”意大利消费者团体Adusbef主席、意大利价值党参议员拉诺迪指责称，“交易表明了金融霸权凌驾于政府之上。”与大摩的交易在意大利引起了巨大的争议，这笔支出相当于意大利今年增收的营业税总额的一半，这表明原本政府期待使用衍生品减少借贷成本，规避利率和汇率波动风险，但有毒衍生品带来的损失最终很可能转嫁到纳税人身上。

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