中金研究报告：新浪微博竞争优势可持续 2011-03-01 来源： 新浪科技 原文链接

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图注：按照用户浏览时间计新浪（SINA，82.91，+1.52%）占86.6%市场份额

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图注：按照活跃用户数计新浪占56.5%市场份额

导语：中国国际金融有限公司周二发布投资报告，将新浪股票评级为“买入”，将一年内的目标股价定为104美元，将三年内的目标股价定为201美元。

以下为报告内容摘要：

由于微博服务的大规模普及，新浪正处在3年至5年重新评估期的早期阶段。我们将新浪一年内的目标股价定为104美元，二年内的目标股价定为142美元，三年内的目标股价定为201美元。将来新浪的投资重点是如何保持长期、可持续性发展，而不是重新估值的多少。

理由：

我们与业内观点一致，即新浪在中国微博市场处于领先地位，但我们同时认为：

1)微博并不是一种短期现象，新浪的竞争优势是可持续的。

2)我们发现新浪微博有三个类型的六种潜在盈利模式，随着平台规模的不断壮大，将来还会有更多的创新模式。

3)微博并不是一款单一的产品，我们认为在新浪从内容驱动型公司转变为中国极具竞争力的互联平台的过程中，微博将起到至关重要的作用。

估值：基于非美国通用会计准则，我们预计新浪2012年每股摊薄收益将达到2.6美元，意味着同比将增长39%。由于微博服务的推动，我们预计新浪2013年至2015年的利润涨幅将达到5%至10%。我们将新浪股票评级为“买入”。(李明)