保险资金波段操作让基金经理苦不堪言
    2009年下半年以来，保险资金波段操作的力度骤然增加，基金经理苦不堪言，甚至质疑部分保险机构有把基金当枪使，借申购赎回基金，扩大保险自身所持重仓股的波动幅度从而借机获利之嫌。

    一些激进的保险公司的获利手法是：在市场处于低位时，会在股市上买入权重股，然后再申购指数基金和股票基金，拉抬股指到一定水平后，借机赎回基金迫使其卖出股票，导致市场下跌，为其迎来新的建仓机会。去年8月25日，中国人寿有关人士就表示，下半年将加强波段操作。

    对此，一些基金经理难免会有微辞。“保险资金的巨额进出肯定会对投资造成影响，他们通常也不会提前跟我们打招呼，经常是下了单之后才知道。造成我们不得不跟着被动调仓，严重影响了基金的投资节奏。而且保险资金通常按申购日买入，但钱第二天才能投入市场，等于给自己抬了轿子，对于普通投资者来讲并不公平。”

    该基金经理质疑，保险公司在海外市场通常是长期投资者的代名词，国内监管层引保险资金入市也意在改善投资者结构，稳定市场，“但现在保险资金有时候做的比基金还短”。而某指数基金经理表示，“像去年8月份的调整，引发市场下跌的导火索就是大型保险公司巨额赎回基金，8月7号和12号两天的大阴线基本就是保险赎出来的。而到了3000点之下，这些保险巨头又巨额申购基金抄底。”

    2009年二季度起，国内多家大型保险公司就已经制定了波段操作的策略。对于保险资金波段操作的效果，受访的基金经理无一表示认可。“要是真能在6000点时逃顶，2000点时抄底，这样的大波段做出来的确能证明水平高。可有的保险公司2008年底时还认为熊市没有结束，2009年2月份时还赎了一批，这样的水平让人不敢恭维。”

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