资产负债表反映不出中国“对内负债”的糟糕
    美国卡内基基金会高级研究员、北京大学金融学教授迈克尔•佩蒂斯在英国《金融时报》撰文称，中国问题专家早就知道，但世界似乎突然才意识到的一个事实是：中国国家资产负债表上的债务要比人们以为的多得多，特别是不稳定的或有债务。

    我们的第一反应就是断定：中国已濒临崩溃。但这只是基于对中国资产负债表的片面了解。没错，中国的债务的确比许多人设想的要多，其中大部分以不可行的低流动性资产为抵押，但债务的流动性也比我们想象的要低得多。

    资本管制、高储蓄率以及有限的投资选择，将使中国能够在调整期间保护好自己的资产负债表。对此，安邦认为，金融危机凸显出中国的国家资产负债表较好，但中国的资产负债表是有内外之分的，对外看起来很好，但对内负债则很糟。地方负债（安邦特约经济学家巴曙松就认为，2009年地方政府的投融资平台的负债总规模已经超过了地方政府全年的总财政收入）、福利欠账、未实现的政府服务、教育、医疗等等，这都应该看成广义的“对内负债”。

    区分出“对内负债”，对于判断国情很重要。

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