转载自渔夫的博客：

从“雾里看花”到“随心所欲”。
    如何理解价值投资，出现了很多争论。在这里讲讲我的体会，请各位不吝赐教。我自己也陷入过价值投资的陷阱，一些专家更是利用价值投资蒙骗小股民。价值投资缺乏清晰明确的说明和完整的定义，缺乏连贯的逻辑与详细的表述。使价值投资变成了水里看花，看得见摸不着，听起来很简单，做起来很难。如果格雷厄姆能够多活20年，就会好了。

    自己的理解，价值投资根据持股时间可分为：长期价值投资，中期价值投资，短期价值投资。很多人认为，只有长期投资才是价值投资，短期不是价值投资。时间的长短并不是区分价值投资的标准。长期中期短期的投资策略，投资方法，投资技术完全不同，很多人将长期与中期的相混淆，本是中期投资者，可你用的方法与策略是长期的，怎麽能赚钱呢？赚钱变成了小概论事件。

   
    长期是时间的价值增值，短期是空间的价值低估。长期是因为利润增长，短期是因为心理低估。

    长期投资：
    持股时间10年以上，赚取‘国家经济成长周期’的利润和优秀企业“长期增长周期”的利润。日本：50年代—    80年代，中国90年代---2020年代。

    在长期投资问题上，出现了很多谬论与误区。比如谬论“一家好公司，长期持有”。投资变成了博傻。长期投资是最难的，也是最危险的，它需要考虑很多因素，比如：个人的性格，个人的学识，筛选股票的时间（至少观察与研究1年以上，有的可能需要3，4年）。从美国股市看，能够生存100年以上的企业只有4家（总数大概有2万多家），50年以上的有20家左右。中国股市：800家左右的调查，有20家企业是10倍的增长(10年)不包括ST企业。也是小概论事件。

    长期投资者需要很高的素质，否则，就变成了赌博。需要了解宇宙的演变，动物与人类的进化史，人类的历史，宗教的历史，国家的历史，经济与社会发展的规律，自然世界的发展规律等等。使自己学贯东西，通晓宇宙，身体与自然相融，身心与宇宙相通，才能形成火眼金睛，看破世界，达到穿越周期的感悟力，忍耐力与随心力。
    长期投资者：发现别人发现不了的“势”；做别人发现了但别人不敢做的“事”；做别人做了但是别人没有坚持做的“是”;做别人一致认为'你好傻,你好可爱'的'士".