富达国际：觊觎成熟市场的银行股

2008年12月02日00:18 　 南方网

    12月1日，西方媒体透露欧洲最大保险公司安联集团表示，与其相关的80个对冲 基金 收益表现相关的抵押债券基金净值大幅下跌，其中有75只基金出现被迫清盘、禁止提取或者限制赎回。安联在巴黎的替代型资产管理部门负责人让－法兰瑟·范特表示，安联这只名为“凤凰”的抵押债券基金将清盘，投资者将在两到三个月之内收回剩余投资额。

但仍有国际投资机构对当前的市场抱有较为乐观的态度。“4月份我来中国的时候我觉得熊市还要持续很长时间，但是这次我对市场的感受要比上次变得乐观多了。”富达国际投资总裁安东尼波顿对记者乐观阐述道。

不过他也表示，危机还在持续，尤其是新兴市场的危机还要更久。他指出发达市场、成熟市场的恢复会比新兴市场早一点，新兴市场的复苏要到明年晚些时候，因此他看好美国、欧洲、日本等成熟市场的投资机会。

但是安东尼波顿则认为这次的股市的下跌值历史上只有两次是可以相比较的，这两次都是在1930年代，一个是1930年代初、一个是1930年代末，1930年代是我们目前所经历的最大的衰退和萧条。1930年代两次大衰退之前，或者是股价大跌之前，都是有很强的牛市。这两个牛市当中，股价的高估非常地严重。但不同的是这一轮熊市之前的牛市并没有出现那么股价高估的情况，所以他认为下跌也不会到那么严重的地步。另外，这一轮熊市已经持续了14个月，这14个月的周期与历史上的情况相比可以说已经是很长了。

安东尼波顿指出他研究股市主要研究三方面的因素，一个是历史上的规律，股票市场在历史上表现的规律。另外一个是投资者的行为和情绪。还有一个是股价的市值。我个人比较少看重经济的状况，因为我觉得经济状况很难判断，而往往在经济的积极的数据出来之前，股市就已经开始复苏了。

11月安东尼波顿对市场保持谨慎的态度或许没有被中国A股中众多狂热投资者们看在眼里。这次来京的安东尼波顿再出惊人观点，提出银行业将是下一个复苏的亮点。

“以前我很少买进银行股的股票，因为我觉得银行是最难分析的行业，但现在我受到了银行股的吸引，因为我觉得现在银行股被低估得很厉害，由于投资者情绪的变化，很多人少持或者是完全不持银行股。作为反潮流者，我想这个时候我会去买银行股。”安东尼波顿抛出了一个相反的看法。

虽然波顿的看法很乐观，但是近期银行业难以让人乐观。11月23日晚，成为了银行界一个标志性日子。美国第二大商业银行花旗差点要破产，政府为此要向花旗集团的3060亿美元债务提供担保，并再注资200亿美元。

有学者认为因收购美国最大的独立抵押贷款放贷机构Countrywide而承接数十亿美元抵押贷款资产的美国银行，或许是候选人之一，在收购Countrywide，并同意收购全球最大的零售经纪公司美林之后，美银对住房抵押贷款的敞口进一步增加。美银股价在11月单月就累计下挫52％，令其在KBW(基夫·布鲁耶特·伍兹投资机构)银行股指数中的跌幅仅次于花旗。

华尔街分析师表示，美国银行系统整体资本不足，欠缺额度可能高达1万亿美元，而惟一能将其拯救出来的投资者就是美国政府。银行业已经有很大的窟窿要堵了，而经济衰退会令这个窟窿更大。

“接下来一段时期内可能还会有银行业具体的问题出现，但是我觉得我们回顾几个月以来银行遇到的各种问题，恰恰是标志着银行界、金融界的低谷。”安东尼波顿表示。