bftchina 在《茅台的惊喜和思维的高贵——剑胆琴心 评论》后跟贴评论 发表：2008-03-01 19:26:20

万科历史的价格走势和PE的对比分析

本文从以下几个角度进行阐述：
一、万科市场价格和以当年EPS为基础的PE的对比分析（自1992年至2007年）
从我所整理的各个季度的PE情况看，万科的市场波动大致经历了这么几个阶段（图表无法上传）
我认为PE低于20倍为低估阶段，共分为五个阶段：
1、1992年－1994年的一季度末（共9个季度），万科市场价格处于正常波动区间（15-40）
2、1994年二季度－1996年的三季度（共10个季度），万科处于低估阶段（7-20倍）
3、1996年四季度－2003的二季度（共27个季度），万科市场价格处于正常波动区间（15-60）
4、2003年三季度－2006的三季度（共13个季度），万科处于低估阶段
5、2006的四季度－现在（经历6个季度），万科市场处于正常波动区间（15-60）
从趋势上判断，万科这一波正常波动将延续至少27个季度。
 
二、万科的复权价格走势：
万科开盘价11.10，至2007年12月份的最高复权价格是1032.91元，升幅接近100倍。万科的复权年线，每年均是上涨趋势。从历史来看，长期投资价值明显。
 
三、万科近4个月连续下跌，累计跌幅47.97％，其中11月份-18.96％，12月份-8.59％，1月份-9.67％，2月份-10.75％。短期风险释放充分。
 
四、万科的投资价值在于未来业绩
从我个人判断，万科至少符合巴菲特投资企业所具有的以下特征：
1、管理层优秀
2、品牌优秀，产品质量优异
3、主业单一，简单明了