纽约大学斯特恩商学院的鲁宾尼教授对于美国经济的预期可谓是毛骨悚然，不过却也不无道理，值得关注。

    早在2006年7月，鲁宾尼就提出了一个在当时颇具争议的观点，即他预言美国经济面临衰退的可能。而现在，鲁宾尼教授列出了金融业走向崩溃的12步。第1步：美国经济有史以来最为严重的房地产衰退。第2步：次按损失将进一步扩大，远超过现在2500亿－3000亿美元的估计。第3步：无担保消费信贷出现巨额损失：信用卡，汽车贷款，教育贷款等无一幸免。按揭行业的“信贷紧缩”将可能蔓延到整个消费信贷领域。第4步：专业信用保险商信用降级，保险业务将有可能停滞，因其业务赖以运转的AAA级评定将会不保。随后，1500亿美元价值的资产抵押债券也会面临降级的可能。第5步：商业房产市场崩盘。第6步：大型区域或国家银行破产。第7步：之前的杠杆收购在这个时期也会引发巨额损失。金融机构的资产负债表将因此出现数千亿美元的账面损失。第8步：企业偿贷失败浪潮。第9步：影子金融体系崩溃。第10步：股市进一步下跌。第11步：抽干金融市场的流动性，受影响的市场包括银行同业间拆借市场以及短期信贷市场。第12步：恶性循环开始，亏损、资本盈余减少、信贷紧缩、压力下股票抛售以及受损资产在成本价下进行拍卖。

    这就是走向全面经济崩溃的12步。同时鲁宾尼的这个预期也解释了联储何以会在长期漠视金融风险的情况下，在本年年初就大幅下调利率200个基点，无非是为了预防金融市场的崩溃。（LXB）