万科估值

                                     ——偷笑

　　编者：这个万科估值是我的朋友偷笑（他的网名）先生，拿过来想与我们小范围内讨论的东西。但我想它并非什么专有的秘密东西，所以向偷笑先生提出，能否贴出来与大家共同分析探讨，这个过程也能借鉴更多人的智慧。他犹豫再三，然后告诉我贴出来吧。

　　偷笑先生认为，深刻理解企业，逐步逼近企业价值，是价值投资者的必由之路，他的这个万科估值，贴在这里，只是想抛砖引玉，为同好出点力。

　　偷笑先生特别申明：他长期持有万科，对万科有强烈偏爱，而且估值是很个人的事，不可以作为投资者个人的投资指导。他的估值尝试，只是对企业价值的一次逼近。

　　由于无法将这么大的表格贴在博客上，只能采取照片的方式，由此带来的阅读与计算不变，见谅！