麦格理：一个时代的终结

  
    这是一个时代的终结吗？艾伦·莫斯(Allan Moss)辞去麦格理集团(Macquarie Group)首席执行官一职，而他的继任者尼古拉斯·莫尔(Nicholas Moore)则警告称，这家澳大利亚银行连续14年利润增长的局面可能逆转。莫尔表示，在截至3月份的财年里，实现可观的利润将“具有挑战性”。分析师预计，麦格理今年的净利润将小幅下降，低于去年的18亿澳元。

对于一家迄今似乎相对未受到信贷危机影响的投资银行集团来说，这是件令人心寒的事。麦格理上一财年的运营利润同比增长15%，达到82亿澳元。而上一财年的多数时间恰好与信贷危机重合。麦格理的基本理念是，收购基础设施资产，将其打包组建基金，在此过程中收取投资银行费用，这似乎多少没有受到什么影响。但裂痕已开始显现。随着信贷市场走弱，较长期融资的集团融资利率上升约100个基点。该行被迫对其房地产投资进行减记，并收紧其抵押贷款业务。该行下半财年业绩受到的影响颇为明显：运营利润较上半财年下降26%。

争夺基础设施资产的竞争仍然激烈：麦格理本周在竞购一条美国收费公路时输给一家集团，该集团击败了麦格理81亿美元的竞价。将这些资产打包到基金中，其利润较以往有所下降。该财年期间，融资逐渐减少，费用也日益下降。管理费用较上年同期增长22%，但过去6个月来一直持平。更令人担忧的是，最近6个月，麦格理旗下20只上市基金中只有一只赚到了业绩费。

凡此种种似乎证实了投资者长时间以来的怀疑：麦格理的增长已成为过去时。过去3年，这家自诩为百万富翁工厂的银行已稳步后退，成为做空者们青睐的对象。周二悲观的预测使人们几乎没有理由对此表示异议。

转自2008年5月21日FT中文网

英国《金融时报》Lex专栏 译者/刘彦

麦格理警告本财年业绩难升 
因信贷市场环境艰难
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