给平安增发算笔帐

楼主

平安董事会1月18日通过了增发12亿股和412亿可转债的再融资计划，当时平安股价100元左右，412亿可转债折4.12亿股，即总股本增加约16亿，融资1600亿。

平安3季报业绩每股收益1.65元，预计全年2.2元，平安目前总股本73.5亿，总收益＝73.5×2.2＝161.7亿，股价100元时市盈率45.5倍。

假设第二年，平安维持目前161.7亿的业绩不增不减，融到的1600亿全部存银行吃利息，存款利率5.85％，一年利息收入93.6亿，全年业绩＝161.7+93.6＝255.3亿，总股本由融资前73.5亿增加16亿至89.5亿，每股收益＝255.3/89.5＝2.85元，较上年2.2元增长30％。

平安主业只需维持现状，然后再融资存银行，就能实现30％的高增长，真是傻瓜都能经营的公司。难怪老马说增发比不增发好。

现在平安股价已经跌到六十多元了，融资少了400亿，可转债可转更多股份，增长率没有30％那么高了，不过还是能达到15％。

结论，增发再融资是上市公司实现业绩高速增长的捷径。

2008-3-12 10:02:00

第2楼

兄弟这个帐算得不错，有道理。

但结论改为"高价增发再融资是上市公司实现业绩高速增长的捷径。"更好

2008-3-12 10:14:00

第3楼

改成:"高价增发再融资是上市公司实现业绩高速增长的捷径,还是中小投资者的恶梦"会不会更好?

2008-3-12 10:51:00

第4楼

呵呵

2008-3-12 12:20:00

第5楼

有想法

2008-3-12 17:50:00

第6楼

假设第二年，平安维持目前161.7亿的业绩不增不减，融到的1600亿全部存银行吃利息，存款利率5.85％，一年利息收入93.6亿，全年业绩＝161.7+93.6＝255.3亿，总股本由融资前73.5亿增加16亿至89.5亿，每股收益＝255.3/89.5＝2.85元，较上年2.2元增长30％

－－１６１.７亿还能保持吗？海外投资如果不测弄个亏损呢？中投投资黑石已经亏了一半了。

2008-3-12 18:52:00

第7楼

平安3季报业绩的净资产收益率(全面摊薄)就有11.3%,

而存银行吃利息(1年吗?),存款利率5.85％，

再融资的收益率不如07年3季报业绩,能算业绩增长吗?

2008-3-12 19:36:00

第8楼

你计算的前提是维持161.7亿的水平，08年能做到吗？股市的下跌，可能让平安的公允价值损益由正变负啊。

2008-3-12 20:03:00

第9楼

净资产收益率虽然下降了，但每股收益却是增长的，哈哈，数字游戏。

2008-3-12 22:22:00

第10楼

每股净资产不同了,每股收益同比有什么意义呢？

2008-3-12 23:26:00