[Value之家] 读者见面会杂记

caton    楼主

读者见面会杂记

下文是我记录在自己博客中的文字，原本还在考虑要不要贴过来，但是想来想去还是贴过来和大家分享一下，我想主编也是大气的人，见谅了！

期待了几周的时间，终于等到了value读者见面会。其实与其说，这是一次读者见面会，到还不如说是一次大型的主题演讲会。当然我这是指从规模上来看，因为原本以为只不过是一百多人参加的小型投资者聚会，结果会议地点居然设在了电影放映厅，足足上下两层，我一点准时到达，居然已经坐到了倒数几排，前面的主讲嘉宾甚至连头像都看不清。当然坐的远些，倒也不影响听力，自然我也收获了一些新的理念。用博客记录下来，也分享给每一个看博的朋友。

这次主讲的嘉宾一共有三位，分别是value杂志的主编张志雄，私募基金经理李驰，还有个人投资者胡海（同时胡海也是value的主笔）。开场白自然少不了三位嘉宾的宏观观点及个人操作，自然他们三个人又分别代表了不同的群体，确实需要展开一下。

先说李驰，大家知道他是网上著名的私募基金经理，其个人操盘业绩大家也有目共睹，想必操盘能力和判断能力也是不用怀疑的。高手坦言，基本已经轻仓，正如其在博客中透露的那样，重点关注一级半市场，海通新股上市和金风科技就是近期的代表作。其个人观点，目前价值投资者已经需要休眠，如果后市赚钱，赚的也是趋势投资的钱。对于他们这种有更多投资渠道的机构投资者，没有必要在二级市场冒大风险，所以离开二级市场是更好的选择。

再说胡海，个人投资者，但我估计他已经实现了财务自由，所以投资做的很轻松，心态自然也很好。另外，他已经取得了加国护照，对于他而言有两国的选择，人民币已经不在是必须品，而成了标准的投资品。目前的状态，也已经基本清仓了A股，只是留了部分资金在打新，剩下部分资产已经转到海外，利用海外相对低估的市场回过头来投资人民币资产，标准的价值投资者。

最后说主编张志雄，也是个人投资者，估计还没入外国籍。目前的状态肯定活的没有胡海滋润，至少以他的标准来看肯定还有更大的追求。所以他自述，目前还满仓A股，期待泡沫再度膨胀，我相信也是真话。但随时准备撤离A股他却没有明说，不过从他对房地产的高度关注来说，撤离只是时间问题。所以个人认为，喊多做空可能是他之后的大概率选择。

对于，上面三人其实代表了我们目前投资者的几大主流。有良知的机构投资者（除了公募基金必须留在市场外）至少我认为多数已经选择离开或部分离开市场，估值过高以及对未来盈利的不确定，让他们选择投资更多的其他投资渠道，以回避风险。而这些相对低风险、高回报的投资渠道显然是普通投资者无法涉及的。所以，普通投资者不用去模仿，你所要清楚的只是高估的市场与风险收益的不对等。张主编点了一句经典的话“中小投资者永远都是弱势群体”。

再看海外投资者与财务自由者（我指胡海这一类），这类投资者显然关注的是资产的安全，对于他们来说安全边际永远是第一位的。没有必要去赌身价，因为即使赌对了，也改变不了什么，放轻松心态，投资原本就是一种乐趣。当然，我羡慕胡海的两国身份，让他具备更轻松的心态，因为对他来说人民币只是投资品，即使赌错了，本金还是没有亏（我指外币做本币）。不过，李驰点了一句经典的话“从长期来看，便宜的东西总会涨过贵的东西；但短期波动，很可能是便宜的东西先下跌，近期的香港市场就是最好的例子”。

最后来说我们的张主编，看来他在财务上还有更大的追求，所以目前满仓的状态，我相信也是真话。对于A股继续牛市的观点，我个人认为除了主观上的希望之外，不断唱多，对于其产业上也是有帮助的。胡海无意中点了句真话给张主编“目前的状态最适合去做实业，牛市中最赚钱，不是股民，而是经纪人和卖投资书的”。

待续。。。。。。

2008-1-7 22:23:00

happytoo    第2楼

大赞！期待会议报告

2008-1-8 0:04:00

lovecoffee    第3楼

总结得比较全，期待后续。可惜搭档刚巧这周休假，不然就逃一天班去参加周一的座谈了。现在回想，可惜啊，一定漏掉了不少精彩的内容，少认识了好多牛人；事情就是这样，当时一座上返京的火车，心就沉下去了，错过了就是错过了，后悔也没用。

2008-1-8 0:12:00

llllhj    第4楼

不错,这个总结好

2008-1-8 1:11:00

yanglin    第5楼

多谢分享！

2008-1-8 2:28:00

让梦想起飞    第6楼

这个总结得比较全面。

2008-1-8 8:04:00

枯草    第7楼

看多看空,也许和个人仓位有关,但绝对和什么良知无关,87年索罗斯做空日本股市,而日本本土各财阀倾力做多,你能说索罗斯是热爱日本人民的有良知的机构投资者?而日本财阀都是卖国贼?

2008-1-8 8:18:00

呆若木鸡    第8楼

谢谢！

期待续集

2008-1-8 8:23:00

caton    第9楼

以下是引用枯草在2008-1-8 8:18:00的发言：

看多看空,也许和个人仓位有关,但绝对和什么良知无关,87年索罗斯做空日本股市,而日本本土各财阀倾力做多,你能说索罗斯是热爱日本人民的有良知的机构投资者?而日本财阀都是卖国贼?

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日本当年的财阀因为交叉持股的问题是必须托市，不谈救国这么远大的目标，救自己也必须托市。

我所指的良知是那些不管客户资金是否安全，而一味做多的代客理财投资者。

因为现在中国只有做多才能赚钱，所以他们的出发点是自己赚钱，当然不管资金的风险问题。就像李驰说的，有些研究员敢叫今年牛市13000，为什么？因为错了他们没有损失，而一旦对了他们就辉煌！

另外，公募基金赚钱的秘密不是从股市中赚了多少钱，而是规模有多大，这个也是良知问题！

2008-1-8 9:19:00

枯草    第10楼

这场见面会,我觉得最有价值的发言还是胡海所说的:年轻人还是工作为主,多学习,投资是需要资本和阅历的.

可惜的是十多年前没人这么告诉我.

2008-1-8 9:37:00