草根研究 - 中小板广电运通

剑舞龙吟    楼主
草根研究 - 中小板广电运通
　　谈谈我了解的国内ATM情况吧，目前这个行业处在急速发展的时期。
　　2005年的时候，四大行使用的ATM品牌主要品牌是NCR、迪堡，招行用的是德利多富（原西门子），后由东信OEM组装生产，提供给招行。这

三位也是世界排名前三的厂商，占世界总份额的60%，国内总份额的87%。
　　国产品牌几乎默默无闻，有一次，在应酬中偶遇某直辖市商行的领导交谈，才知道国内有个广电运通，采用手续费分成的方式与银行共同

营运ATM,那时城市商业银行资本金太少，不愿意在固定设备上投入太多，所以国产品牌在有机会在与小银行的合作中发展。
　　在２００５年工行、中行、建行都是由总行招标入围指定品牌，但农行主要是各地推荐品牌，总行采购（之前各地自行采购）。这一年农

行年终采购结果出来，广电运通竟然入围了600台，这是国产品牌在四大行的大突破，令人刮目相看。
　　2006年农行也改为总行招标入围，当时对ATM取款机规定的是最后选3家，最后NCR、迪堡、广电运通入围，德利多富令人大跌眼镜出局，广

电运通分得份额1100台左右，看来广电运通一定做对了某些事。
　　2005年到2006年，广电运通ATM销量1800台到3200台增长70%左右。（农行多贡献500台，海外市场多贡献600台）毛利率保持在40%以上，而

国外厂商则只有26%到35%不等，主要原因国外厂商服务及销售成本较高，有些厂商费用高来自于代理环节（每台要付出8000-1万不等）。
　　2007年进入高速增长，前9个月实现销售收入4亿7千万，利润1亿3千万，已超去年全年。但4季度才是银行采购旺季，4大行的大订单都在此

时出台。
　　广电运通9月30日后公司发布公告：
　　10月27日 在农行2007年度第一次采购中中标：1亿8千万
　　11月27日 与中行2007年度第二次签订采购合同：1亿2千万
　　12月8日  与中行2007年度第三次签订采购合同：9千5百万。
　　四季度采购总额接近4亿元，特别是今天公布的采购案有里程碑意义，采购的是自动存取款一体机，高技术高利润，国产产品几乎是第一次

在大行使用。
　　农行2007年度第二次采购案还没公布，广电运通在其中的份额也不应该小。
　　今年高速增长无疑，今后几年随国内商业银行的大规模布点，以及海外市场的推进，它能够保持高速增长。也许在这个行业里可以看到中

国力量登上世界舞台，类似华为和迈瑞。
风险：公司产能扩张计划不够，总共12000台低于增速预期。
     今年凶猛拿单，明后年会招致前三名的疯狂报复，有价格战的威胁。

张志雄    第2楼
很好,至少让我们长见识.

第3楼
这个企业形成了与同行明显的差异化优势吗?不然扩张后危险

第4楼
这个行业的壁垒很高：非常非常难进去，很难被踢出来（除非自己犯大错误）。

第5楼
竞争还是比较激烈吧？好像现金流不太理想，相对于主营收入应收账款也比较高。我研究不透，不敢碰的，而且价格也有点离谱。但仍旧谢谢

龙吟。

第6楼
去年ATM机有人利用其弱点存进假人民币取出真币,让交行、浦发在全国损失了不少，目前还没有破案，这事件让各银行在选择ATM机上开始谨慎！

第7楼
前些日子在工行的一个营业部用了一台ATM感觉非常的不好，问过营业部的人说是新进的机型应该是国产，蓝色的机身，用的时候还有很烦人的噪音，我当时就心想这是哪家公司生产的破机，真想看看广电运通生产的ATM外型是什么样子的。
是不是还有一个新上的御银股份也是生产这个产品的？

第8楼
我也觉得高，上市那天我准备了一笔资金，想在45元以下买进（发行价才16元），开盘出来69吓退了我。
至于应收账款主要是银行采购的付款习惯导致，风险倒是没大问题，客户是各大银行。

第9楼
谢谢！但其可纳入我的长期跟踪范围。

第10楼
广电运通工行还没入围，御银只在广东有安装。
广电运通其中一个优势就是验钞模块。
价格贵，静态市盈率100倍以上，动态市应率至少50倍，不过成长性还好。上市报告书写得挺详细，股权激励也做得挺好。

第11楼
我最喜欢看个股研究了，谢谢大家！

第12楼
谢谢龙吟提供的信息。各银行都在进行网点改造，ATM机的生意会很好。

第13楼
北京的地铁正在进行刷卡进站的改造，各进出站口堆的都是未安装的设备，箱子上写的是“广电运通”。呵呵，估计也是个大单。记得ATM领域的老大好像是NCR（巴非特投资的），记得原来在ATM上取钱的时候基本上都是NCR的机器，近2年好像比例不是很高了，竞争很激烈。（直观的感受，未作仔细研究）

第14楼
谢谢龙哥,价格高,但易方达进去的不少,加上公司是广州本地的,该基金公司也是本地的,就很说明问题!
 
第15楼
谢谢龙哥,辛苦了

第16楼
引起关注。值得研究一下。

第17楼
我对这个公司有深入的研究,对他的情况很了解,象我是从不买股票的,也买了它.我想他会有很多后续消息公布吧.
1.农行中标1.9亿,消息会在本月20号左右公布.
2.伊郎取代NCR(美国制裁)取得5000万的合同,因为金额小没有公布.
3.明年会有高送股,至少是10送8以上.他的管理层的股票在明年8月流通,有做大业绩的冲动.
4.农行明年上市,有钱买更多的ATM机.
不利因素:
1.国内最大的ATM机公司是深圳的怡化电脑公司,外界不了解.和广电云通斗的很厉害.农行今年第一标,他中了1.7亿,广电是1.88亿,第二标,他中

了2.4亿,广电是1.9亿.他只做成取款一体机,广电主打成款机,也开始做成取款机了.
2.工行广电能否入围,还是个未知数,广电向朱溶基告状得罪了工行.
3.广电在深圳出了一点事.

第18楼
前段时间我建议大家关注小市值股票,就是暗示广电,他让我在这次大跌中赚钱了.
和银行做生意钱不会有坏帐,但收钱要他把机器全部装完才由总行付款,所以应收帐款看起来吓人,其实一点都不用担心.
 
第19楼
机构持仓:10月30日1449万股,11月30日1816万股.具体的想贴上去可是不能复制,只好把大数写上去.

第20楼
现在能说明什么呢？130多亿的市值，主营收入1年才4～5亿，即使都变成利润也要20多年才能收回你的投资成本，难道也指望它象前几年的苏宁一样超速增长？如果谁想进去赌一把，如同打麻将般，那由自己吧。

第21楼
受益匪浅了，前两天在我公司门口装了两台ATM，还没有正式运营，当时就在想有没有上市公司做这个的，应该讲大方向还是值得观察的

第22楼
这个公司前景很好，而且今年开始是业绩爆发增长期，上市就开始关注，但是一直没买，主要是因为静态估值太高，没有等到好的价格。