选自《Value》杂志  www.valuegood.com

2007.11月刊  封面故事

帐篷中的投资福音

——芒格在2007年威斯科年度股东大会上的讲话

中国股市有泡沫吗？中国股市由两部分组成——沪深股市和香港股市。沪深股市有严重(资金）过剩的迹象，就目前的价格而言，我没兴趣介入，但对中国的其他市场还有兴趣。

——查理·芒格

雷蒙  编译

阅读的重要性

好问题，它会揭示一个有趣的事实。伯克夏的纪录是怎样诞生的？如果你是观察员的话，你会看到沃伦做的最多的事是坐在那里阅读。如果你想有所成就，用生命的大半时间去阅读，当然你也可能因此而被解雇。

看看现在的一代，伴随着各种电器和任务系统长大。我预测这一代的成就将小于专注于阅读的沃伦。如果你想变得智慧，坐下来阅读吧。这是唯一的途径。

得到你所应得到的

我年轻的时候曾经获得一条最佳的法律经验。我问我父亲为什么为一个老牛皮、言过其实的傻瓜浪费这么多精力，而不是为他最好的朋友格兰特·迈克范登。他说:“那个你称为老牛皮的人其实是有法律麻烦的会行走的富矿。至于格兰特·迈克范登,他总是及时解决了问题，这当然很好，可他几乎不创造任何法律工作。”我父亲给我上的这一课至今未变。考虑到伯克夏的规模,它养的律师比任何一家我能想起的公司都少。格兰特·迈克范登,奥马哈领先的福特经销商,我们像他一样做事。

找出你不想要的,回避它,你将得到你想要的。沃伦也有相同的直觉。我们不曾加入失望和愤怒一族，它们摧毁了许多人的生活，想在其中占一个位子是很容易的。问一个问题：得到你想要的最佳方法是什么？答案是：得到你所应得到的。你还有其他方法吗？

关于社会安全

在美国，我认为我们会遇到社会安全问题。如果我们能尽可能长时间地保持GDP以每年2%的速度增长，我认为我们能通过将增大了的蛋糕分出较大的一块来解决这个难题。关于这一点，我与我的共和党朋友的观点不同。

在新西兰，曾发生过反抗和镇压反抗，现在新西兰挺好。我不认为我们将有大麻烦。

美国在世界上的角色

我们习惯于作为世界上最重要的国家，之前的每一个曾身处其位的国家都下台了。我们的结局也不会不同。为什么？因为三十年河东，三十年河西。

什么是世界上最大的威胁？

最大问题就是核战争或生物战。这个问题太难解了，大多数人把它扔在一边，期望它自生自灭。

我认为世界人口在现在的基础上再增加一倍可能不是一个好主意，我读到一些文章自信满满地宣称这不是一个问题，对此我只是将信将疑。如果所有的欠发达地区的人口的生活水准都达到和我们一样的水平，会带来各种环境问题。

我认为你们将看到文明可以退化到连上帝都震惊的状态，在那里，会有由强盗组成的政府，一套可怕的、腐败的、残忍的和愚蠢的系统，充满了内部争斗。我们的第三个问题是瞧瞧在中东的疯狂行为，许多人不仅仅是有意识地而且是虔诚地在做这样的事。那里的年轻人没有希望，没有未来，甚至无所事事。这像火药桶般易爆和危险，并且没有太多的先例表明能够解决这个问题。也许土耳其能？

世界总是不断有这种事发生，它使我们赚到了钱。这房间里的人都是幸运的，但如果你们认为你们拥有一个牢固的生活，你们选错了星球。

再谈恐怖主义

我认为我们非常幸运,恐怖主义在美国还是很少发生，但运气也可能变坏。中东有太多的恐怖主义，这是一个严重的问题，我不认为它会自行消失。如果不能解决，只好与它同行。我们正尽我们的所能解决它，虽然我质疑当一个老妇人和她的欢快的孩子们与一个有着浓密的胡须和浓重口音的人同行、走过(机场安检）时，根据流行逻辑给予他们特殊的注意，这在政治上是不正确的。