飞翔的乌龟一定要掉下来——解读《飞翔的乌龟》

在但斌先生的博客上，有篇 刘建位先生献给但斌的诗，名字叫“飞翔的乌龟”，其中有“最近三年，巴菲特的业绩像乌龟，但斌的业绩象飞翔的乌龟。”

刘建位先生这几年写了几本有关巴菲特的书，还翻译了彼得·林奇的书，后者翻译得很好。但斌说看了这诗深受感动，但又很谦虚地说：“有过誉之处。”

他们都是明白人，拈花一笑，很风雅。但旁人不清楚，尤其是一些刚涉及价值投资的年轻人很容易误会其中的意思，有人以“飞翔的乌龟”创建了一个群，说要探讨价值投资。我觉得有必要解读一下。

用乌龟与兔子赛跑中的乌龟做比喻，是价值投资者的经典形象。刘建位把它引申为“飞翔的乌龟”，就如超现实主义画家达利的作品，极富想像力，但我建议也就到此为止吧。

在股市中赚快钱，是人之常情，是人性的一部分，但往往事与愿违，而价值投的真谛就在于赚慢钱，所以才有乌龟的比喻。

如果我们说乌龟也能飞翔，正迎合了不少人的弱点，既然又能做价值投资者（等同于赚大钱），又能赚快钱，何乐不为？殊不知，人世间哪有这样的好处。

我认为，与其做“飞翔的乌龟”，不如做一只勤快的兔子。兔子哪怕打个瞌睡，它毕竟跑得快，更重要的是它跑在地上，很踏实。

我很担心，乌龟再也不踏踏实实地往前跑，而是要学着飞。这下麻烦了，它不仅不能赶上兔子，而且容易摔伤。

比起“飞翔的乌龟”的现代诗意，我更喜欢一则希腊神话，太阳王阿波罗之子，为了飞翔，在身上插了两个翅膀，但它们是蜡做的，靠近太阳受热融化，摔了下来。

为了避免误读刘建位的意思（因为“飞翔的乌龟”的意象太诱惑人），这儿把它拎出来，做番解读。

价值投资者永远是一个乌龟，哪怕业绩突然大增，它也知道这是兔子尾巴长不了。

会飞的乌龟一定会摔下来的。

张志雄

2007-11-1