碧桂园市值破2000亿 逼长实新地

    一直被“亚洲股神”李兆基力捧的碧桂园（2007），股价昨大升8.3%，收报13元创新高，市值首度突破2,000亿元，力逼本地龙头地产股长江实业（0001）及新鸿基地产（0016）。

《香港经济日报》记者

    上市不足5个月的碧桂园，较招股价已累升1.4倍，投资界普遍认为是受惠于积极增购土地储备的策略，有消息指出，碧桂园主席杨国强近日曾向外透露，年底土储将再增5成，至8,000万平方米。

主席盼土储 增至8千万方米

    碧桂园上周五正式加入MSCI中国成份股指数，昨有买盘吸纳。该公司昨收市报13元，升1元，成交额达16.7亿元。

    内地房价持续向上，地产商几乎以“得土地，得天下”的理念拼命“圈地”，谋求未来的盈利。

    碧桂园上周公布业绩，杨国强当时已公布集团已再增购土储，由4月上市时的1,900万平方米，大增至8月15日时的5,470万平方米，增加了3,570万平方米。

    业绩后的的分析员会议中，有消息指，由于碧桂园手持现金高达161亿元，有意再积极吸纳土储，年底目标总额为8,000万平方米。

    值得留意的是，目前手持土储达5,470万平方米的碧桂园，已是中港两地拥有最多土储的“大地主”，倘达到年底8,000万平方米的目标，极其土储比整个香港岛面积（约7,800万平方米）更大。

    碧桂园近数月新增的土储，有别于其他地产商拼命以每平方米万元计购入的“地王”，集团购入的地皮只属乡郊之地，故每平方米成本仅216元（人民币，下同）。

乡郊地皮增值 毛利率4成

    证券商工商东亚因此推算，以每平方米200元成本计，碧桂园只要斥资50亿元将可增购2,500万平方米的土储。

    一名美资分析员认为，碧桂园土储虽多位于乡郊，但碧桂园的屋院把其城市化，铺桥修路再加上学校等设施，令乡郊之地皮增值，上半年的每平方米售价就达5,824元；因此，碧桂园的土储虽不是黄金地段，但毛利率亦达4成。

中港地产股市值及土储比较

土储数据来源：瑞银

《香港经济日报》

2007.09.04