国美今天下午发布了其2011年的财报，营业收入增长了17.5%，国美集团总门店数，为上市公司的1079家+非上市595家+大中63家=1737家，从门店总数来讲，已经超出竞争对手在中国大陆地区的门店总数1684家。，笔者闲来无事，下面来说其一二，以期能够抛砖引玉。

首先，笔者留意的是营业收入增长了17.5%，毛利润增长了16%。在2011年中，由于电子商务的抢滩导致门店销售增长放缓，家电下乡扶持政策的退出以及政策的预支市场等因素，国美能够以高于15%的增长交出这么一份答卷，可算完美。这也充分说明家电市场增长依然潜力巨大，家电门面的重要作用依然不可替代。

其次，国美非上市部分和受托管的大中电器都均由同一个管理团队管理，采取同样的采购销售政策，因此推算出非上市部分和大中电器约有356亿元的销售收入，因此总计集团可达约954.69亿元销售，从集团来看，销售额居业界第一。

第三，笔者特别留意新开门店282间，关闭门店29间，净增门店253间这一数据。门店其实是阵地攻防战，在300多个大、中城市中，国美和苏宁可谓是攻城略地，争夺资源。同时，二三线城市也在逐步防止，两者在2011年间的门店数量增长均有不少成绩。但同时清理快速扩张时期的后遗症，将部分效益不好的门面关闭，同时新开40间“新活馆”，优化了资源配置，这也将为下一轮的利润注入了新鲜血液，奠定了坚实基础。

从家电零售业的长远来看，短期的财报只是眼前的，追求长期的利益才是上上策。继2011年国美高层的急剧变动后，国美是否能够能够在2012或者2013及以后的年份再创辉煌记录？

笔者是审慎但乐观的。笔者从以下几点来分析。

首先，国美推出了自己的网上商城。在互联网时代，不拥抱互联网，就会被时代所抛弃。国美推出网上商城实际上是一种防御策略，虽然目前家电行业尤其是大家电网上的成交量不太高，但是随着物流行业的不断完善、售后渠道的逐渐完善和人们网上电子购物消费观念的不断累计，只要国美能够整合庞大的门面资源，通过网上下单，区域门面送货的方式等，整合传统门面和电子商务，这必将形成双赢效应，相互推动，极大改善其服务。这种优势是京东亚马逊新蛋等不具备的。

其次，国美出台了全新组织结构。为了配合这种新的架构，国美早在2011年11月上线了业界最高版本的ERP系统，完善了其信息化布局的基础设施部分。对电子商务、物流、售后等业务进行了强化，从组织上保障这些未来业务的快速增长。为未来的利润增长提供了保障。

第三，从战略角度推动自身的差异化经营并充分利用规模优势，国美继续发掘与国际知名电器品牌合作的机遇，同时以主推、包销、定制、OEM、ODM及商品配件等多种模式推进与重要供应商的差异化战略合作。这势必会对品牌强化产生极大好处。

当然，国美也面临不少挑战，例如，行业竞争导致的成本上升、销售渠道可能受阻，物流人力管理成本的急剧增加，电子商务能否跟上时代发展等方面都会对国美的长期战略产生负面影响。另外，家电零售行业拐点何时出现？政策补贴和以旧换新等活动的预支市场行为对国美的影响有多少也值得关注。

张大中入主国美能否hold住，国美未来的发展能否持续，值得我们进一步追踪，拭目以待。