清议：为什么官方PMI更靠谱

8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上，并创下22个月新高，上次高点是2014年10月的50.8%。与此同时，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）8月录得50，落在荣枯分界线上，较7月回落0.6分百分点，显示制造业未能延续7月的增长趋势。

官方PMI是以规模以上企业为调查对象的，而据介绍财新PMI则侧重于中小企业。鉴于官方PMI也显示中小企业PMI仍处在荣枯线以下，因此，没有必要对二者之间的反差过度忧虑。

值得注意的是，工业4.0的逻辑告诉我们，在智能化、规模化与产业链整合提速的格局下，未来制造业中小企业的生存空间不是更大，而是更小。中小企业如不能在规模上尽快符合产业链整合提速的要求，而这一要求的真正目的是减少生产领域的资源错配（这才是全球制造业最大的成本），那么，陷入困境以致被淘汰是不可避免的。仅从这一点看，官方PMI更靠谱。

历史月度数据表明，未来两个月官方制造业PMI仍将小幅提升。作为重要的前瞻性经济数据，制造业PMI持续看升意味着下半年宏观经济有所回暖，并且是在房地产之后形成的另一个对GDP有支撑作用的部门。