清议：什么叫责任投资

责任投资是距离价值投资最近的投资理念。我将二者视为可续投资、健康投资以及股票市场可续发展的两大支柱。

许多人将责任投资理解为远离烟草毒品、赌博、淫窟、污染、军火的股票投资法则。这只是看到了皮毛。

其实，责任投资是回归人类普世价值观与遵循本意的股票投资理念。人类传承至今的文化，不论东西南北，共同的核心价值观皆为可续。只不过东方人口中的“可续”是“万岁”，在与西方价值观同样注重人与自然关系的“可续”同时，更加注重人与人关系的“可续”。

由此出发，不仅上述赌博、淫窟之类的股票不能被责任投资所接受，股价严重脱离基本面或所谓估值过高的股票，过度投机与疯狂炒作的股票，交易过程被恶意人为操纵的股票，连同不能促进经济可续发展，不能分享上市公司业绩可续成长成果的股票，以及所有损害股票市场可续健康的交易行为，都不能被责任投资所认同，并加以严格排斥。

那么，责任投资中的遵循本意又是怎么回事呢？很简单，就是透过资本资源的市场优化配置来牟取包括投资者利益在内的全社会利益最大化。这意味着投资者只能参与资源有效优化配置的行情，不能参与无效或逆效的资源配置行情，也就是杜绝一切无助于资源优化配置的股票交易行为。

来自创业板的安硕信息与全通教育，都是上市后业绩很快变脸减速下行的次新股。换在从前，这是极为负面且丑陋的情形，会被投资者用脚投票。如今，这两只股价突破400元的股票，一个估值2800多倍，一个估值1800多倍。这难道是可续的行情吗？当然也不是遵循本意的交易行为所为之的结果。

目前看来，创业板的疯狂炒作已经对深港通构成了阻力。无视其中的风险，即便是深港通付诸实现之后，对深港两地股市的负面影响都不容小觑。

严格监管与打击二级市场人为操纵与过度投机，既然是有利于股市的可续发展并因此回归本意，那么，就无需担心对价值投资与责任投资的负面影响。老子推崇的高者抑之，低者举止，从来都是事物变化的常态法则。