清议：若调结构美元指数将加速下行

美元指数是用来反映与贸易和投资有关的美元综合价值指标。在期货市场，投资者倾向于依据美元指数的上下波动来预期大宗商品价格的涨跌。大多数情况下是美元指数下行，商品价格上涨；美元指数上行，商品价格下跌。这一负相关关系在股票市场也是存在的，因此同样受到股票投资者的关注。此外，美元指数也影响着国际热钱流动。

目前的美元指数构成是1999年1月1日欧元诞生后确定的，由6个对手货币构成的，按权重依次是欧元（57.6%）、日元（13.6%）、英镑（11.9%）、加拿大元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）瑞士法郎（3.6%）。鉴于目前的美国主要贸易伙伴地位已发生了重大变化，其中中国和墨西哥合计已接近25%，与欧元区国家不相上下，而瑞典和瑞士这两个非欧元区欧洲国家的地位已微不足道，因此，美元指数已严重失真。

近期调整美元指数的呼声再起。若增加人民币和墨西哥比索，二者合计哪怕是占到权重的20%，也将极大地改变美元指数的涨跌格局，基本走向无疑是加速下行。

在解决严重失真问题后，美元指数对于国内投资者判断商品期货市场价格走势、外围股市与A股相关性等方面将发挥更大的作用。此外，人民币汇率也可能因此增加弹性。