清议：市场再添大利空

中国银行公告，董事会已于日前表决通过了一项增发议案，决定向市场发行400亿A股可转债，也就是面值为1元的400亿A股（因为发行价格和募集资金规模事前是无法确定的），所不同的只是这400亿A股在发行后6个月才能转为股本。鉴于中国银行目前的A股价格在4元以上，估计此次增发将从市场抽走的资金在1400亿元左右。

将这一消息看作是银行业今年大规模补充资本金行动的序幕，是不可避免的。此前银监会曾表示，商业银行补充资本可循市场方式。所谓市场方式，当然是面向股市。

据董事会介绍，目前中国银行的资本充足率为11.63％，高于银监会制定的大银行不得低于11％的标准。就国内商业银行大比例持有国内风险权数为零、并因此无需坏账拨备的主权级债权投资来说，这其实是相当高的水平。据说银监会打算将大银行资本下线提升到12％。即便如此，为了0.37％而殃及上万万A股投资者利益，显然是以邻为壑的做法。如此说来，国内银行体系的确是在以股市为敌博自身利益。

不要以为其它商业银行此前公布的资本充足率相对较高而忽视了效法中国银行增发的可能性，因为不断膨胀的资产随时都可能压迫资本充足率至12％以下，特别是在年度分配相应削减资本金之后。