《中国之声》全球华语广播网午间评论

救市政策言而有信至关重要

昨夜美股开盘反弹一度让投资人重新燃起救市情节，尽管收盘下跌，但在禁止卖空金融股之后，盘中下跌压力已明显减弱。作为上周四A股市场管理层三大救市政策的后续行动，汇金公司公告已透过上证所分别各自买入工商银行、中国银行、建设银行三大权重股200万股，并表示将在12个月内继续增持。与此同时，在央企股东方面，另有中煤集团控股股东宣布增持，手笔远大于汇金公司，此外还有6家非央企大股东宣布增持。

中国股市目前尚无做空机制，因此没有采取临时性禁止卖空的救市操作空间。这也决定了A股的下跌完全是二级市场的持续抛售行为导致的。只要继续有主动性大单卖出，股指就必然应声而落。经过11个月的连续下跌，原有的场内投资者，特别是机构投资者，已严重丧失做多能力，即使持有一定比例的现金，也会由于长期积累的悲观情绪而在救市政策刺激的反弹行情中望而却步。因此，接下来的股市反弹发动机，只能更多地来自非传统的二级市场交易商。

所谓非传统的二级市场交易商，就是指长期处在限售状态下的上市公司控制性股权持有者。出于中国股市特有的股权二元结构的缘故，加上首次发售以及二次发行过程中积累了丰厚溢价，这部分控制性股权现在看来是最抗跌的品种，即使许多股票已跌破净资产，但仍维持较多的盈利。因此，选择在二级市场股价大幅下跌之后逢低增持，是一项相当不错的战略性股权操作，不仅可以实现新一轮股权增值，更重要的是，作为二级市场非传统的交易商，可以起到挽救市场信心和恢复人气的作用。

可以预计，随着更多的大股东加入增持的行列，A股的反弹是可以持续的。

今天上午内地股市与香港股市出现了明显的分化，前者低开低走，后者低开高走。其中显示了有多次救市行情经验的香港投资者对政府救市抱有比较坚定的信心，而内地投资者可能是出于以往的政府救市行情大多是昙花一现的，因此对反弹持怀疑和观望态势。在这种情况下，做到政府救市政策的言而有信是至关重要的。