LAOBA1微语选（1——9）

看盘是自我折磨的最好方法之一。如果拥有了坚定的长期投资理念，你就根本没有兴趣看盘。如果你还没有坚定的心，那就尝试着转移注意力（例如专心其他工作，去运动，去逛街）。

投资就是一个不断选择概率和风险的过程。选择次数越多，机会的成功概率越低，长期绩效越差。减少选择的次数，每次都只选择大概率的机会，才能长期立于不败之地，并获得优良的投资绩效。

投资是最容易重复犯错的地方，人性的弱点就象如影随形的魔鬼，只要稍不留神便会出来狠咬你一口。很多人一辈子都犯着同样的错误，直到离开这个市场，最后却还不知道自己错在哪里。

如果希望职业投资，首先要有一套稳定的盈利策略，而且要经过五年以上的实践证明是有效的，然后投入的资金必须是闲钱，并有足够的余钱满足基本的生活需求和应急之用。

投资是最轻松、快乐的职业，投资也是最困难、痛苦的职业，不同的人有不同的体会。

投资是很奇特的一个领域，今天还在唠叨的原则，可能明天就会违反，没有清晰的思维和偏执的性格，很难坚持，每时每刻都要检视自己的行为和思想。

千万不要为股价设计路线图，股票的实际运行轨迹往往出人意料，即使你猜中几回，错误的一两次可能足以让你把肠子都悔青，常干这种事情只能拣了芝麻丢了西瓜。投资者能做的只有老老实实地按照原则操作，其他的就交给市场吧。

牛市产生大量的长期价值投资者，熊市则相反。几年来亲眼目睹了身边很多朋友和网友，从最初的满腔热血、雄心壮志，渐渐被市场折磨得垂头丧气，有的重新回到技术分析，有的做起波段操作，有的则干脆离开了市场，不由感叹长期投资学习比较简单，实践真的不容易，真正的价值投资者真的永远只是一小撮。

很多时候卖出优质股票后股价的确下跌了，但我看到最多的仍然是买不回来，要么在股价低位时贪婪地等待更低的位置，或者对下跌恐惧而不敢买入，要么在等待途中忍不住买入了其他股票。

都知道要买便宜货，什么样的价格才算便宜，这种便宜是否容易被判定，便宜维持的时间，同样的价格随着时间的推移会变得更便宜还是会突然变成贵，同样重要。

以我的标准，投资中迂腐保守、没有创新精神、画地为牢都是一种美德。

投资的每一次决策都要设想最坏的情况，扪心自问如果这种情况出现会不会造成重大损失，自己能否承受，如果不能，即使发生概率极低，也不能去做。

01-05年持有任何股票，如果坚持到07年，大部分都不但能解套，而且获得不错的收益。当然不是说任何时候任何股票都可以买，而是从侧面说明了忍功的威力，特别是对低价格的好企业。

06-07年人民币升值仿佛成为股票市场涨升的最大理由，这两年人民币继续攀升，市场却持续低迷。08年投资者对大小非的恐惧达到了极致，后来恐怕基本没人记得这回事了。很多无容置疑的影响资本市场的宏观理由最后都变成了纸老虎，唯一确定的推动力来自于价值与价格之差。

熊市基本上买什么跌什么，但觉得估值够低的，还是要买，套上一年半载很正常。08年即使2000多点买入优质股票，后来也赚翻了，很多避开1664点的人却可能被迫在3000点上追高或者完全踏空。

每一次牛市前都要经历长期的熊市折磨，如果老想躲过熊市，也很可能错过牛市。熊市可能让账面出现20%的波动，但牛市带来的往往是数倍的收益，这才是决定长期收益率的关键。

经济好的时候担心通货膨胀和调控，通胀下来了担心经济转坏和企业盈利下滑，经济学家们总有担心不完的事情，看宏观可能大部分时间都不用投资了。

90%的人不知道自己在干什么，或没有正确的方法。剩下的也有90%的人在说一套，做一套，真正能做到知行合一的人少之又少，只有不停反省，才可能成为最后的1%。

对于长期持股，卖出前任何时候的涨和跌都没有任何意义，涨了不必高兴，跌了不必悲伤，你最后得到的只与卖价相关。

2008年的次贷危机被绝大部分经济学家渲染成史无前例、无药可救，未来几乎看不到任何希望。四年后的今天，道琼斯指数已经逼近历史新高，与危机最低点比有差不多一倍的涨幅。任何经济危机都是纸老虎，投资大部分时候比的是耐心，几年时间回首，一切都会变得很淡然。

如果看不到远方的目标，在血雨腥风的日子里信心可能会崩溃。未来几年市场重新繁荣时很多优质企业有数倍的空间。如彼得林奇所言：股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样。即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。