《股市真规则》自然推荐这本书给大家，这本书写的比较专业，注重财务分析，行业分析，书中废话几乎没有，字字珠玑．俗话说的好，眼过千遍不如手写一遍，那么我就打一遍文中的精华部分—投资者清单（文中作者的总结）。

第九章 估值——基础

１，要对估值吹毛求疵。你买入相对于未来盈利价值被低估的公司，并且长期持有才能取得好的收益。

２，不要依赖任何一个单一的估值指标，因为没有单一的比率能告诉你公司的全部。当你对一只股票进行评估时，请应用一定数量的不同估值工具。

３，如果公司所处的是周期性行业，或者其盈利历史上有不太好的的表现，请使用市销率。如果公司市销率比历史平均水平低，它这时候可能是便宜的。

４，市净率对金融性公司和有巨额有形资产的公司是最有用的，但是它对于服务性公司用处不大。另外，有较高净资产收益率的公司比有较低市净率的公司更有价值。

５，你可以把公司的市盈率与作为基准的市场、相类似的公司或者公司历史上的市盈率做比较。在每种情况下，你都希望公司的市盈率比基准低，但是你要意识到你估值的公司与基准二者之间的风险或者增长率是不同的。最可靠的基准可能就是公司自己的历史估值，前提是公司经历这段时间没有发生重大变化。

６，使用ＰＥＧ指标要注意，因为快速增长的公司也更有风险。不要为预期可能但还没有实现的增长率多付钱。

７，低市盈率不总是好的。高增长、低风险和较低再投资需求的公司应该有一个高的市盈率。你为一家低风险但能产生巨额现金流的公司多付钱，比为一家周期性的资本占用量很多的公司付钱要好。

８，检查收益率和现金收益率，并把它们与具有可比性的债券进行比较。收益率或者现金收益率在当期债券利息率之上的可能预示着一只被低估的股票。

———————————————————————————————————————————

自然备注：

１，大家通常犯的错误就是只使用一种指标——市盈率。而且通常简单理解为低市盈率就是一个公司低估的保障。

２，作者（美）帕特，多尔西。在第十章中讲到第九章的各个比率的最大缺陷是它们全部都是以价格为基础，它们比较的是投资者为一只股票支付的价格和为另一个股票支付的有什么不同。不管怎样，比率不能告诉你一只股票实际上值多少钱。这也就是大家通常说的相对估值法。相对估值法只能帮助我们明白我们的估值离基准是近还是远。