上午我就想到了买入白酒必然引来很大争议，争议大正常，争议小就是怪事了。写文章是为记录一下此刻的想法。感谢各位网友的善意提醒！真心感谢！

再次阐述几个观点：

1. 我对行业的理解是本次政策如果持续，白酒行业需要1-2年的时间调整。白酒行业肯定没有大机会，由于调整期，具有强大品牌的一线白酒会中部发力，对2,3线白酒利润源构成强大压力。所以，我不看好2,3线白酒，调整的时间会更长（汾酒例外，从品牌看，汾酒是1线品牌，不买汾酒，是因为汾酒的估值有些高，没有股息赚）。本次我只定义为超跌及赚些股息。有人会嘲笑老高小家子气，为几个点的利润，冒奇大的风险。我昨天认真看了看其他的一些行业，个人认为真正具备价值投资的是白酒行业，医药行业我认为多数都已变为趋势投资。为什么医药涨这么好？里面有个正向加强作用，趋势的力量。例如，今年基金涨幅靠前的普遍是医药基金，因为涨得好，基金申购就更多，就只能继续买入医药，同时，由于医药赚钱效应，散户也在加入。所以，形成了目前局面。我是风险厌恶型，也不是趋势投资，这个时候不想再买医药了。

2. 为什么要买入白酒？

我认为从投资的角度看，1线白酒的价格已经低于内在价值，当然未来现金流折算的计算非常复杂，变量很多。未来的不确定性也很大，很难测算。大家可以参考一下很多资深网友对茅台及老窖的计算，个人不愿意去计算了。我个人认为价格低于价值。茅台至少应该在200元上方，老窖应该在35元上方。个人认为超跌了，也许抄在半山腰。让大家笑话一下也无妨，自己交个学费。

同时，从股息率的角度看，我认为老窖具备价值。2011年报的派息是1股派1.4，业绩为2.08.分红率为67%。今年4月24日年报，老窖2012的业绩下限是3.1，假设派息率和2011一致，那么每股派2.08，考虑持股超过1个月，2.08*0.9=1.88，对应股价的收益率为1.88/26.2=7.1%,持有2个月左右，收益率为7%左右，不算差吧。当然，这个假设是分红时股价不再下跌。如果跌了7%，到了24.4就白干了。真是这么悲惨，就只能怪水平太差。交交学费。

3. 为什么现在买入白酒？

今天显然由于县级三公经费公开及其他一些新闻，导致白酒大幅破位下跌，是否会是最后的一些利空呢？是不是最后拿白酒的也不淡定了呢？是不是绝大多数人对白酒恐惧了呢？是不是最坚持的机构也开始割肉了呢？做逆向投资的人很苦逼，价值投资非要反人性。买早的心里很受折磨，记得有在1月初，2月初，3月初分别抄底的，我只能说同情，当然大多数人也会同情我。从上一个平台破位了，也许要寻求新的平台支撑。但我的感受告诉我，可以买了。动手吧，今天，明天建仓完毕。

4. 风险控制

风险控制：1）仓位，买入白酒用融资账户，今天暂时卖出部分科大讯飞，用来明天继续买入白酒，总体仓位控制在3成以内。2）对冲，保持近4成医药仓位（华海药业），用趋势对冲价值，用医药对冲白酒（这不是真正对冲，主要是考虑逃离白酒的资金去加医药）。3）止损，8个点严格止损，认输出局。

今年以来，我尽量避免讲操作，不想影响大家，我最有把握的才在博客进行详细跟踪及介绍。今年只讲了一个当时市场关注度低，写得少的电科院，操作不讲，只进行跟踪和分析。讯飞不讲，因为很多人比我讲得好，我就不献丑了。华海因为跟踪时间只有2个多月，只有大逻辑可写，细节还需要学习。

今天很残酷，明天更残酷，希望我没有倒在明天晚上。