企业的净利润，是分红给我好呢，还是继续留在企业经营好呢

请看下表：

从上表可见，从投资（钱生钱）角度看，优秀企业的收益还是留在企业内部为好，因为我拿到分红去投资的收益不如留在企业经营的ROE高（它的赚钱水平比我高）。

此外，分红还要我拿出10％来交税，剩下90％，这样就更不值得了。相反，留在企业的收益，可以免税帮我赚更多的钱。

综上所述，我不要分红（靠分红度日的人除外）。

还有，我对招商银行配股也是这样的看法（如果它赚钱的水平比我高，我就配股给它钱）。

后记：

　　巴菲特对分红的看法，在2013年信中有详细的分析。Fisher也早已论述过。

　　20130312　

如果ROE维持不变，那么分红比例决定未来（体积）成长的大小。如果收益全部分掉，那么它的体积是零增长，但每年仅有相当于ROE大小的银行存款利息收益。如果分红全部留存，那么体积以ROE大小的速度膨胀，假设PE不变，那么市值增长是分红的好几倍。你卖掉少许股权获得的现金远远比拿到分红划算得多（前者是分红的放大）。

分红就是净资产，卖出股权相当于将净资产放大几倍到市场里去圈钱，比企业直接给你分红划算得多，前者市场给你钱，后者你自己给自己钱。

你是要分红还是卖掉股票，已清清楚楚了。

20130314

预算了下今年从股市上可拿到的分红同比增加40％多，非常高兴。但实际上不分红对自己更有利，高兴是自己短视的人性使然，见了芝麻丢了西瓜。所以你时时刻刻要与大师们在一起，不要让你的思想流于平庸，警惕自己恶劣的人性。