我个人认为银行股是安全的港湾。

    下面是我“梦游”的分析，不能以此作为投资依据，由此引起的后果自负。

    市场之所以能够把银行股拉下水，最低跌至4倍以下市盈率，一定是有原因的。

    这个原因，毫无疑问是市场很多、很多人士，对于银行股大量不良资产的预期和中国乃至世界经济的担忧。

    我忽发奇想，假设民生银行一个晚上处于濒临破产的边缘，来计算民生银行的内在价值。

    当然我首先要假设以下适当的条件：

    第一、民生银行产生大量坏账，处理完坏账后，民生银行几乎等同于破产。

    第二、由于特殊的原因，民生银行还能继续负债经营，团队和整体盈利能力水平不变。

    第三、为了便于计算，我撇开人民银行各种复杂的限制。

    第四，上面三项是秘密，国家借钱给民生银行。估值按低位估值，但实际内在价值需要减去估值中的原来用来赢利的净资产。

    先来一组数据，时间为2012年底，再结合假设开始我的计算：

    实际情况：信贷规模14000亿元，坏账不良率0.79%。目前不良资产110亿元，拨备前利润600亿元。现有的坏账拨备余额340亿元。净资产5.75元*284亿股=1633亿元。  

    计算开始；

    如果民生银行把目前的净资产和拨备余额玩完，即1633+340=1973亿元，相当于坏账不良率达到1973/14000=14%，相当于目前的18倍（1973/110=18)。

    2013年开始负债经营，2013年还是赚1.35元，按低位10倍市盈率估值，这一点都没有离谱。

    民生银行合理估值为13.5元，但是必须减去目前计算的每股5.75元资产“这块肉”（好比是国家无利息提供要还的）。

    即合理的估值是13.5-5.75=7.75元。

    各位，这种濒临破产可能性有没有？

    民生银行这种资产规模的破产，一定是中国整体性的银行破产。

    如果几乎接近有，但是国家一定会注资让银行经营下去。

    并且不会有巴三、以后也不会出现巴四。。。。这样那样的制约了，放开手脚让银行飞。

    只要银行止损，继续正常经营，即便净利润不增长，按我上面的假设计算。

    民生银行濒临破产，内在价值也值7.75元。