银行股的花开花谢

12月份以来，银行股走势强劲，金融指数上涨了36%。持有银行股的投资者终于扬眉吐气，对自己坚守深度价值投资理念而获得一定回报欢欣鼓舞。我对他们如此执着的精神并终于得到市场认可颇受感动。这真是不容易，一路走来艰辛坎坷。

回首往事，事情会看得更清楚。

金融指数2001年起始开盘点位是660点，2007年最高点是1896点，6年间共上涨1235点，涨幅187%。从2007年开始，金融指数不断下跌，其反弹高点依次是2009年的1208点、2010年的1160点和1037点、2012年的709点。现在点位是683点，比2001年开盘上涨3.5%，比2007年的高点仍下跌64%！长期持有金融股的投资者，是真正的价值投资吗？换句话说，金融股是长期价值投资的好股票吗？答案不言而喻。

12月份银行等金融股上涨力度很大，大盘因而也牛市起来。优质消费类股票表现不温不火，但比大盘也没有逊色多少。短期看，他们比银行等低估值股票的表现或许会黯然失色；但是，长期看，他们比强周期性股票以及银行等金融股的表现就天差地别了。

无论如何，银行股好，大盘就好；大盘好，绝大多数股票就好，优质消费类股票也差不到那里去。所以，真心祝福持有银行股的投资者，真诚感谢不断买入银行股的投资者，是他们把指数推高到现在的格局。

只是，今天银行股的花儿开了，但什么时候又会凋谢呢？今天，银行股市净率低于1倍的时候被低估了。明天，银行股上涨到市净率1.5倍、2倍的时候，是不是高估了又要卖出？如果投资银行股总要做出多次买卖的选择，这究竟是价值投资还是价值投机，还真是难以辨别。