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[转载]从塑化剂事件,看危机套利的一般模式

(2012-12-20 07:08:57)
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分类: 他人股票理论
周而复始
    最近塑化剂事件令白酒股价大幅波动,本人冷眼旁观,并见机行事!旁观和见机行事的过程中,对危机套利形成一些规律性和模式性的看法,将其总结出来,以利自身的投资实践。
    一、事件不是基本面
    很多投资人认为塑化剂事件是白酒行业的基本面出问题了,我认为这是不对的,事件不是基本面。基本面是一个行业、一个公司相对恒定永固、最基础、最根本的结构性要素特征。比如,白酒行业的基本面是由白酒行业的需求特征,竞争结构、生产工艺特征和经营基本模式构成的,这些才是白酒行业的基本面。“基本面”这三个字的重点在于“基本”,“基本”专指的是长期固有的区别于其他行业、其它公司的根本特征。
    举个例子,因为下雪董宝珍摔了一跤头上出血了,用沙布将伤口绑了起来,董宝珍头上绑沙布是董宝珍的基本面吗?不是!董宝珍的基本面是指他的性别,性格,教育背景,身高体重,行为习惯、家庭出身、思想意识,人品,能力这些隶属于董宝珍,且长期不变的特征。对于董宝珍他的性格,家庭出身,思想意识,人品,能力这些要素几乎一生都不会改变。
    由此我想说的是基本面不是事件,塑化剂只是一个事件,就像董宝珍下雪天摔跤一样是个事件,不能区分事件和基本面,就无法搞价值投资,也无法搞真正意义的基本面分析。现在很多搞基本面分析的投资人,所分析的“基本面|”根本就不是真正的基本面,他们追踪的是事件,比如,这次塑化剂的事情,从始至终是个事件不是基本面。整个白酒行业的基础需求特征、竞争结构、生产工艺特征根本就没有变化。
    二、事件是企业瞬间的表面状态
    事件只是企业的内在结构特征与周边无限广泛的环境交互作用擦出的火花,具有瞬间性,短期性。一个公司在其存在历程中,与宇宙中数以无限的要素形成不可避免的广泛联系,没有一个企业不是在密如蜘蛛网的无限联系中存在的,在这种联系中企业与外界环境发生物质,信息、资源的交换,从而在这种交换过程中企业成长发展。企业成长过程中,各种事件不断的产生、消失、交替就形成了成长过程.任何一个公司的成长过程,都是在一系列大大小小、有利或有害的事件不断推动下展开的,每一个事件都有发生,发展,达到高潮以及高潮过后的消失。老的事件消失,新的事件兴起,永无终结,在这个过程中几乎99.99%的事件都不会将基本的内在基础结构毁灭掉。因为优秀企业基本的结构稳定坚固是几十年不变的,一股寒流导致一个老人去世,这个老人去世不是说寒流使老人去世,而是老人内在基本面有问题。
    事件对股价的影响无论如何是短期的,因为事件所以能影响股价是因为事件短期内强烈冲击了大众情绪,使大众情绪失衡,情绪失衡一定是短期的,时间一长大众情绪自然会冷却。特殊情况下有些事件会长期化,这些长期化事件虽然没有消失,但是一旦长期化已经不足以影响大众了,大众受长期化事件的影响就会消失,大众心里失衡只能是短期状态。
    三、危机事件是投资人扩大利益的机会
    当危机事件来临时,往往给你提供了一个低买机会,当乐观事件来临时,就确定了给你提供一个高位置兑现的机会,每一个事件最大的意义在于此,不在于事件能毁灭基本面。911事件发生后,人们都不敢坐飞机了,著名的价值投资者邓普顿在911后,美股开盘航空股大跌时买入,获利丰厚,成为经典战例。
    四、危机催生机会的一般模式
    危机造就机会拥有一个共同的基本模式,一般分为以下几步
    第一步、因为某种偶然的关系,事件产生
    水晶皇因为给茅台打电话咨询问题得不到满意答复,引发不满,产生了亲自测试的想法,于是因为偶然引发了茅台塑化剂事件,引起了投资人的关注和担忧,于是投资人卖出股票,引发股价下跌。事件产生并初步影响大众的情绪,大众的情绪引发了股价的下跌,这里事件诱发的股价下跌不是基本面有问题,是事件直接影响了投资人情绪,股价下跌,是情绪受影响的结果。
    第二步、媒体跟进报导,恐惧扩大
    我们必须说事件的产生有时是偶然的,但在现代发达的媒体支持下,快速传播就是必然,没有任何信息可以在互联网时代逃过媒体的推波助澜,只要事情发生,媒体一旦进入,瞬间就会大范围扩散到所有社会大众身边,导致更多的大众对这个事件产生了关注,引发了更多大众的情绪波动。于是更多大众的情绪波动引发股价快速的下跌。在本次事件中几次白酒股大幅下跌都是因为媒体不断的报导了有关消息引发了大众的恐惧,大众全面恐惧得意于媒体的推波助澜。媒体以帮忙的姿态出现,实际是地道的添乱角色!
    第三步、价格下跌导致更大的价格下跌!
    价格下跌,会更立竿见影的令大众恐惧,从而更进一步引发下跌,本次塑化剂事件中,每当白酒股股价大跌,我都会接到大量电话,大家问我塑化剂事件的危害和对公司的影响!而每当白酒股价上涨时,人们就不再关心塑化剂,好像塑化剂事件的危害只发生在股价下跌的时候,这正是下跌导致恐惧,并引发更大下跌的表现。
    第四步、事件的关键矛盾总爆发
    这次水晶皇发布了他的检测结果,以及其他人发布自己的检测结果就是这次事件的总暴发,这次事件中心是检测塑化剂,当塑化剂检测出来无论超标与否,事件的矛盾就总暴发了,事件达到了最高潮,股价也因为恐惧达到了最高潮,股价出现了最低点,由此在事件的总矛盾暴发,恐惧最大化,股价最低出现之后,事件走入了最后阶段。套利机会来临!
    请见下图:
[转载]从塑化剂事件,看危机套利的一般模式
                                      凌通价值网www.ltkdj.com
 
    五、不要追逐事件
    事件发生时,切记不可以追逐事件,不可以去研究事件的细节,那样看待事件就犯了“看戏的是傻子”的毛病,你看一出戏应该知道是别人给你演的,不是真的。戏演完就结束了!你应该假设自己是一个导演去看别人演的戏,你从这个戏的故事模式来思考问题,戏是怎么样引出的,怎么样制造的矛盾、冲突?怎么样进入戏的高潮,以及最后如何收尾。你需要从戏的内在逻辑结构上思考,就能避免被这出戏搞得情绪大幅波动。
    内行看门道,外行看热闹,比如说一场足球赛,电视台总要设二个解说员,一个重在描述球场上的状态,而另一个是请来的专业足球人士,他给你讲这场足球赛双方的战术以及双方谁的阵型更合理,是从很专业的足球比赛的一般规律上讲解的。作为一个投资人当发生事件影响股价的时候,应该站在专业的角度看,用事件演化的一般模式来看事件,判断事件处于发展初期,还是矛盾爆发,还是买的衰退阶段,要关注事件的结构处于哪个阶段。这样你就不至于被事件引发的情绪波动。

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