今日主要是为了获得有关上证A股的历史资料，结果得到了一些统计数据，发出来和大家一起分享。

下列数据来自于上海证券交易所网站

下面是对上表的计算。

1，上证指数盈利的历史增长率是多少？

意义：如果假设上证指数的估值仅与盈利有关，那么上证指数的盈利增长率就是其盈利增长率，如果再加上历史分红率，就是上证指数的收益率。

2011年盈利=2199.42/13.4

1996年盈利=917.01/32.65

故2011年盈利/1996年盈利为（2199.42×32.65）/（917.01×13.4）=5.844

几何平均增长率=5.844^(1/15)-1=12.49%

咱来个适应性预期，假设上证指数未来的盈利增长率保持此速度不变，而且估值预期不变，假设上证指数目前的分红率是2.5%，那么现在投资上证指数，其未来收益率为14.99%。

2，上证指数的增长中，各因素贡献了多少？

指数的增长=2199.42/917.01=2.4

盈利因素的增长=5.844

估值导致的增长=13.4/32.65=0.41

可见估值腰斩，导致指数增长未能以盈利的速度增长。

3，上证指数的历史平均市盈率是多少？

答案是：29.28

4，上证指数市盈率的标准差是多少？

答案是：正值为17.16，负值为10.82

（此处需要计算连续复数收益率，很好理解，10倍市盈率的股票涨了一倍和跌了一半，其涨跌幅才是一样的，如果涨了一倍，就是20倍市盈率，而跌十倍市盈率，就是0倍市盈率了，这是不可能的，因此必须采用连续复数市盈率来计算。）

也就是说上证指数的市盈率有15.87%的概率高于46.44倍市盈率，有15.87%的概率低于18.46倍市盈率，有68.26%的概率位于46.44倍市盈率和18.46倍市盈率之间。

5，现在上证指数的市盈率是11.33，有多大的概率在这个点以下？

答案是：按照1996年到2011年的历史统计，上证指数有1.97%的可能在这个点以下。

也就是说，按照历史统计，现在的指数有98.03%的概率上涨，有1.97%的概率会继续下跌。

6，请你计算一下上证指数历史上的几个高点和地点的到达概率是多少？

答案：2001年2245.43点的达到概率是7.08%，2005年998.22点的到达概率是10.93%，2007年6024.04点的到达概率是3.14%，2008年1664.92点的到达概率是4.85%。

7，我发现在历史上10%的到达概率的地方，那些最高和最低点都是能够达到的，能告诉我这些点的市盈率是多少吗？以及按照现在的盈利水平，这些点的指数是多少？

答案：高点，10%到达概率点是52.98倍市盈率，低点，10%到达概率点是16.28倍市盈率，按照现在的盈利水平，你可以在3056.54点以下加仓，在9946.91点以上减仓。（超越万点不是梦呀！）

8,我想问问现在上证指数的合理估值是多少？

答案：假设历史平均市盈率是合理市盈率，那么现在上证指数的合理估值是5497.27点。（显然，指数到达5000点还不是卖出的时候。）

9,我很好奇2007年的6024.04点相当于现在的多少点？

答案：12734点。（超越万点不是梦呀！）

注：1，本文中在计算平均市盈率以及标准差时均将市盈率转化为对数计算，计算完毕后还原。

2，本文假设上证指数的市盈率呈正态分布，取值为1996年至2011年有数据的年份的数据。

3，本文假设未来是历史的简单重复，采用适应性预期的办法。

4，本文在统计标准差时，按照统计学方法，是除以13，而在计算平均市盈率时，是除以14。