三季报中，有的企业增长百分之几百，远远超过有效企业，令人乍舌。

实质上，这种增长是昙花一现，不可持续，也就是无效的。

有效的增长，必须具备如下条件：

1.具有稳定的高净资产收益率；

2.历史盈利稳定，没有巨大的上下波动；

3.这种增长能够长期持续。