花都buffett：

越来确信，投资是一门根据研究后，发现市场对优质企业因为从众担忧或者过度兴奋而错误定价的游戏，而非简单的寻找伟大的优秀的企业的游戏。

这种错误定价的原因通常是因为市场对企业基本面短期现象过度反映而造成的，特别是市场相信这种基本面的现象将会“永远”如此：

对银行的房贷忧虑、地平忧虑，认为会造成永久性的损失，而不加详细判断深入分析具体标的身上的具体贷款质量。

前期对阿胶这种消费医药的过度热捧，认为消费医药的成长是“永远”而且是速度也是能保持下去的，市场充斥的是“消费医药黄金十年到来”这种说法，曾几何时，这种捧杀不也是出现在07年银行业的身上。

当市场对短期的现象长期化、永远化或者放大化，不合理的低估或者高估就会产生，而理性投资者需要的就是清醒的判别出这种市场非理性情绪。

在股票市场上，在一段时间里，我们可能会学到一点东西；但更长一点时间里，我们什么都学不到。

任何企业都有发展顺利或者受到挫折的时候，如果不从长期的角度去分析短期事件对企业核心竞争力和长远发展构成的威胁或帮助，很容易会陷阱市场巨幅波动的情绪当中，从而不理智的抛售或追捧股票。

巴菲特说过，一个很好的购买时机，就是等优秀的企业犯上一个大的但能度过的错误的时候。

当市场出现一致性的高度认同“永远”会这样或者放大了事件的影响的时候，通常就是出手卖出或买入的时机。

股票投资核心还是基于价格与企业未来现金流折现的偏差，无论是所谓价值型或者是成长性的企业，亦或者热门的伟大的企业或者冷门的企业。