主编在《牛市偏见》中谈及西格尔的“。。。7%是神授的。”，格兰爽也不认同。但巴菲特曾经有这方面的论述，以企业平均收益率12%中，5%用以分红，7%企业留存，扣除相应的所得税和资本利得税后，股东所得大约7%.（大概意思）

   我也发现，道指从1932年的40点，到1974年的570点，到2009年的6500点，斜率（年复合增长率）大抵就在7%左右。

   没有日本股市的长期数据，也不知其税率情况，只记得旦普顿1949年投资时是100点，到2009年的7000点左右，斜率也在7%。。。

    A股上市公司20年来整体平均ROE大约12%，极少分红也无利得税，从325-998-1664的斜率就在11-12%间。