乐水序：网友“轻安自在”写了上篇文章“龟兔赛跑”后，我马上就转载了，后来他发现还意犹未尽，于是出了这个“龟兔赛跑”续，继续转载保证完整性。
     其实我比较担心江淮的mpv的7,8月份产销量的下滑，但是听说江淮mpv生产线7,8月份在扩建，各耽误了半个月，目前已经正常运转，9月份的销量应该有大幅增加，那样的话，江淮让我唯一担心的地方就没有了。

江淮、长城近三年固定资产投入的比较

现金流量表中，有一项是“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，下面我列出从2008年到2010年几家汽车企业该项数字：

加总以后，江淮是22亿，长城是62亿，江铃最少，是15亿。

从2008年开始，江淮轿车生产线投资比较大，但是，投资额越来越少了，负担越来越轻，而长城从2008年到2010年恰好是大扩张阶段，一年比一年投入高。长城汽车A股上市后，业绩滑坡，是大概率事件。

从营业利润对固定资产投入的覆盖率看，依旧是2008年到2010年的数据：

所谓的营业利润对固定资产投入的覆盖率，是当年的营业利润/“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，从这个比率可以看出企业扩张的资金压力大不大，如果大于1，说明营业利润覆盖良好，当然越大越好，如果小于1，说明当年的营业利润不足以覆盖固定资产的投资，滚动发展的压力比较大，需要用往年的积累或者外部融资。

2008年，江淮的压力最大，投入最多而营业利润大幅下降，其压力可想而知，但是到了2010年，这一项已经迅速恢复到了3.02。

长城汽车这三年的覆盖率都在1以下，应该说长城汽车固定资产扩张的压力还是挺大的，虽然它的融资较少。

江铃汽车一直覆盖率很高，因为江铃的营业利润和现金流都非常强大，而固定资产投入很少。福田汽车的压力也很大，2008年和2010年都在1以下。

根据江淮2011年半年报数据，目前覆盖率是2.7，根据长城汽车2011年一季度的报表，这一数据是1.6。

当然，这个比率只是供参考，大家见仁见智。财务的事情，很多说不准确的，能够看到些眉目，就是有意思的了。