格雷厄姆

寻找市场价格低于账面价值的机会，从中获利是所有价值投资的起点，（巴菲特在这个基础上发明了安全边际）。

缺点是，如果碰到垃圾企业，随着时间的流逝，安全边际会被吞噬，他碰到1929年的经济危机，就会破产，这就是不确定性。巴菲特用买入具有长期竞争优势企业的方法来克服它。

Neff

逆向、低市盈率买入者。

理论缺陷同样是，时间吞噬垃圾企业的安全边际。其次，只能吃鱼头，不能吃全身，无法实现10倍股的暴利，即不长期持有。

逆向思维，为巴菲特提供了合理价格买入的可能性。

林奇

是集格雷厄姆、Neff、Fisher理论的实践者，杂食者，将前三者付诸实施，方法更优，更具备操作性。但极其花费精神，累死人了，短短几年就退休了，不能像巴菲特那样无为而永恒。

Fisher

关注企业将来业绩的增长，在业绩爆发前买入，持有到增长出现拐点。股价差从头吃到尾。

缺点是需要天天去企业拜访调研，花费极大，系勤奋专业人士所为，一般人做不到（我）。巴菲特在这基础上，用买入具有核心竞争优势（护城河）优秀企业的方法，增加了长期持有的安全性、确定性，保证长期高复合增长，比如一直持有到现在的可口可乐。

以上四位大师，都具有一定的缺陷。

巴菲特整合了他们的理论，弥补漏洞，取长补短，达到了最高境界。

格雷厄姆告诉我，市场价值远远低于内在价值时买入。

Neff告诉我，市场有低价，要耐心等待，

Fisher告诉我，抓住机会后，不要中途为了5%的短差，错过了将来10倍的收益。

巴菲特告诉我，上面所有的一切需要建立在坚实的基础上而非流沙，也就是买入的是具有长期核心竞争优势的企业（护城河每天都在拓宽加深），方可一世平安。

我告诉我，我的智商超不过以上四位大师，唯有跟随大师中得大师巴菲特的脚步，就可富足一生了，还用得着费尽心思找风险吗？