大盘的调整，已超出本博的预期，既然这样，我们能做的就是平和心态，再次等待一个时机。

等待一个怎样的时机？

首先必须承认，这次大盘调整，是因为已经发生了一轮相当力度的反弹行情，反弹的结果是：让盘中近半数股票出现了翻倍以上的上涨行情，以今天中国股市的规模而言，这种力度比之以往一轮小牛市，并不逊色。

个股涨幅巨大，指数涨幅滞后，本身就是一种不平衡，一种潜在的不稳定。影响指数的股票不涨，不影响指数的股票不知疲劳地上涨，这种格局持续久了，方方面面都会觉得不安，调整终于降临。与不安的市场情绪相伴而生，如影随形的往往是种种猜测与谣言，大盘出现犹豫，震荡，终于撑不住，向下寻求支持，市场短线投机的热情快速退却，投资者在观望中等待新的市场转机。

等待不明朗变得明朗。现在比较明朗的，是政策利好继续发挥作用。并没有出现以往行情上涨到一定程度，政策出现变化。不论是财政货币政策，还是对宏观经济提振市场信心，扩大内需，刺激市场消费的努力，政策向好是明朗的，积极的。不明朗的，是行情恢复到一定程度，政策调控何时会改变方向？上市公司的业绩报告肯定是不尽人意的，整体业绩下滑，也在市场的普遍预期之中。只是当业绩最终变成冷酷的数字，投资者出于安全的本能反应，其心态也会发生微妙的变化。毕竟没有业绩，或业绩太差，一些股票却在反复上涨，这种心态落差，往往随着行情的变化而助涨助跌……

等待机构投资者给市场一个明确的态度。

题材行情，低价补涨行情，投机性太强的短线追逐行情，不是机构投资者所擅长。这轮行情发展到现在，以投资基金为代表的机构投资者，大多没有跑赢大盘。但机构投资者大多重仓。他们是走？是留？就这样逃走？没赚钱，对基民再次伤害？我认为不会。目前下跌的股票，更多还是获利回吐，或游资退潮，机构出逃迹象不明显。留下来，象以前一样，凭着一种信心，苦苦地守候着？还是在政策相对宽松的背景下，推动一轮价值型的补涨行情？这是目前研判行情的关键。

上市公司的业绩下降，在市场的预期之中。

中国宏观经济触底复苏，尽管会有反复，也应该在大多数人的预期之中。

在股市，找到明白无误的底部，或是最低点买入股票，这种想法不具可操作性。投资者只能在研判大趋势向上、还是向下的趋势选择中，决定自己是观望？还是择机介入。现在的难题就是：向上与向下，两难选择。也是目前市场最大的分歧。

我个人仍然倾向于谨慎乐观。其原因，在前面的博文中已经反复讲过。

但我不希望自己的相对乐观，会影响盲目跟风者。如果对行情心理压力太重，叶弘希望你不要受我影响。事实是我经常犯错误。说实话，处在目前位置，行情已是今非昔比。当初本博提出“二元店”的低价选股理念，结果“二元店”的品种大多被消灭，“二元”低价股，大多成为这轮行情升幅较大的波段品种。二是中小企业板的小盘成长选股理念，事实证明，小板股票是这轮行情整体暴发力最强劲的板块。再就是上海本地低价题材股。就选股方向而言，无疑是正确的。炒股票最可怕的，就是在一轮行情中把方向搞错的，又固执的，一厢情愿的坚守在错误的方向……

在大盘调整的时候，多空双方容易陷入胶着、僵持状态。市场的转机，则可能因某种看似偶然的因素而发生。这次调整，发生于政策导向没有发生改变的情况下，调整更多来自于技术性的需要，或题材行情持续炒作所堆积的市场心理负荷过重，需要释放的客观要求。一轮大波段反弹行情完成，通过调整，可能酝酿新一波反弹。此时由盲目乐观转向盲目悲观，或非理性杀跌，并不可取。目前的调整，我认为应平和心态，等待一个时机……

反弹行情随时可能再度展开。

文章转载、讲座等请联系叶弘邮箱：yehong968@sina.com