大盘在四月连续攻克2400点、2500点，并向2600点冲击未果之后，市场自身累积的获利筹码，以及题材推动行情本身的根基不稳，终于在相关谣言的冲击下，大盘快速回调，成交迅速缩量，投资者陷入等待与观望状态，这时候，有人说这轮反弹行情结束了。

反弹行情结束了吗？不会吧！

大盘连续上涨，技术调整的要求日趋强烈。一有风吹草动，就会加剧盘中的紧张气氛。本周三，以中石油、中石化为代表的大盘蓝筹补涨推动大盘冲高，市场跟风者稀，已有相当涨幅的题材类股票受到惊吓，纷纷获利回吐，并带动恐慌盘涌出，从而形成大盘高位放量回落。大盘反弹是否就此结束？有人说：三月内大盘必回2100点！有人说：3月必回2000点！有人说：大盘还将下控1600点！讲得这么明确，象真的！大盘涨的时候，这些声音被淹没在大盘上涨的涛声中，现在大盘跌了，这种声音终于变得清晰、突出了……

中国股市就这德性。下跌了，总会伴随政策利空。首先是可能开启新股发行，并指名道姓，说光大证券是第一家恢复发行上市的股票。今天“证监会和光大证券双双否认IPO重启传闻”。另一传闻是关于国家资金政策可能改变。今天“银监会否认信贷收紧传闻，称政策未变”。

政策及时而明确地回答了投资者和担忧。

政策未变，政策行情也将延续。

值得注意的是，四月份以来，沪深两市日成交资金量均保持在2300亿左右，本周三，两市成交放大至2800亿，大盘冲高回落。周四，两市成交缩减至1747亿，周五继续缩减至1684亿，大盘指数明显回稳，市场心态重新趋稳，个股行情则逐步重新趋向活跃。

就象特定背景下的人们，突然听到防空警报，人们纷纷躲避，以求安全。现在警报解除，人们如释重负，又重新回来，心态平静之后，重操旧业，该干嘛还是干嘛。

我的观点是：反弹行情没有结束。政策利好是推动反弹行情的主要力量。政策利好推动，其实也是政策调控。政策调控，理应有明确的政策目标：象稳定市场，恢复投资者信心，恢复股市的融资功能，这些都是政策比较看重的目标。从目前情形看，政策利好保持其连续性，政策利好推动的反弹行情，也将延续。

这次借助捕风捉影的利空传闻，促使大盘大幅度回调，投资者不应回避这轮行情的先天不足。以题材炒作为主线，投机性大，容易泛起五光十色的题材泡沫。行情持续的越久，投资者的心态也会越紧张。由此造成的大盘震荡与反复，难于避免。同时，随着大小非解禁，有业绩支撑的大盘蓝筹股，其盘子日益增大，这也意味着启动大盘蓝筹行情，其对资金的需求量就越大。这样的资金需求，显然不是短期内能够解决的问题。如果题材股持续炒作，市场热点却一次又一次，无法完成向低价蓝筹股票的过度。蓝筹股票不涨，大盘只会在不平衡的状态下运行，这样大盘向上拓展空间的力度，就会逐步趋弱。

不过，只要政策继续保持利好为主，大盘向上的趋势，就不会轻易改变。但随着反弹行情的延伸，大盘震荡反复也会加剧。表现在盘面，大盘蓝筹的每次被动补涨，都会有效推动大盘向上伸展。大盘蓝筹补涨，题材股也会顺势降温，被迫进行调整。后市大盘，很可能时常借助盘中这种结构性的起起落落，继续维持、延续政策利好推动下的反弹行情……

这轮行情，资金多以游资手法参与。投机性极强。眼前缩量调整，应是短暂的，游资耐性有限。在政策明朗之后，预计下周大盘将逐步放量，行情将重新进入震荡向上运动形态。

市场热点，预计仍以题材性炒作为主。同等条件下，低价股的机会更多……

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